Mua Crypto
Thanh toán bằng
USD
USD
Mua & Bán
Hot
Hỗ trợ Visa, Mastercard, SEPA...
P2P tiền (P2P)
0 Fees
Giao dịch linh hoạt, không phí
Thẻ Gate
Thanh toán tiền điện tử trên khắp thế giới
Thị trường
Giao dịch
Cơ bản
Nâng cao
Futures
Futures
Truy cập hàng trăm hợp đồng vĩnh cửu
TradFi
Vàng
Một nền tảng cho tài sản truyền thống
Quyền chọn
Hot
Giao dịch với các quyền chọn kiểu Châu Âu
Tài khoản hợp nhất
Tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của bạn
Giao dịch demo
Giới thiệu về Giao dịch hợp đồng tương lai
Nắm vững kỹ năng giao dịch hợp đồng từ đầu
Sự kiện tương lai
Tham gia sự kiện để nhận phần thưởng
Giao dịch demo
Sử dụng tiền ảo để trải nghiệm giao dịch không rủi ro
Kiếm tiền
Launch
CandyDrop
Sưu tập kẹo để kiếm airdrop
Launchpool
Thế chấp nhanh, kiếm token mới tiềm năng
HODLer Airdrop
Nắm giữ GT và nhận được airdrop lớn miễn phí
Pre-IPOs
Mở khóa quyền truy cập đầy đủ vào các IPO cổ phiếu toàn cầu
Điểm Alpha
Giao dịch trên chuỗi và nhận airdrop
Điểm Futures
Kiếm điểm futures và nhận phần thưởng airdrop
Đầu tư
Square
Trung tâm
Khám phá giá trị của tiền điện tử
Live
moments live
Livestream phân tích thịtrường mỗi ngày
Chat
Giao Lưu Với Các Nhà Giao Dịch Khác
Tin nhanh
Tin tức tiền điện tử mớinhất
flower_head
Thêm
Khuyến mãi
AI
Khác
TradFi
WCTC S8
Phần thưởng
ZHIPU

Tính giá ZhiPu 02513.HK

Đã đóng
ZHIPU
₫0
+₫0(0,00%)
Không có dữ liệu

*Dữ liệu cập nhật lần cuối: 2026-04-26 07:19 (UTC+8)

Tính đến 2026-04-26 07:19, ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) đang giao dịch ở ₫0, với tổng vốn hóa thị trường là --, tỷ lệ P/E là 0,00 và tỷ suất cổ tức là 0,00%. Giá cổ phiếu hôm nay biến động trong khoảng ₫0 và ₫0. Giá hiện tại cao hơn 0,00% so với mức thấp nhất trong ngày và thấp hơn 0,00% so với mức cao nhất trong ngày, với khối lượng giao dịch là --. Trong 52 tuần qua, ZHIPU đã giao dịch trong khoảng từ ₫0 đến ₫0 và giá hiện tại cách mức cao nhất trong 52 tuần 0,00%.

Các chỉ số chính của ZHIPU

Tỷ lệ P/E0,00
Lợi suất cổ tức (TTM)0,00%
Số cổ phiếu đang lưu hành0,00

Tìm hiểu thêm về ZhiPu 02513.HK (ZHIPU)

Bài viết Gate Learn

Niêm yết ban đầu: Gate Futures sẽ triển khai giao dịch cổ phiếu với 6 hợp đồng vĩnh cửu USDT-M, trong đó có TENCENT và XIAOMI

Gate Futures Stocks sẽ chính thức ra mắt giao dịch thực tế cho TENCENT (TENCENT 00700.HK), MEITUAN (MEITUAN 03690.HK), XIAOMI (XIAOMI 01810.HK), KUAISHOU (KUAISHOU 01024.HK), XUNCE (XUNCE 03317.HK) và ZHIPU (ZhiPu 02513.HK) hợp đồng vĩnh viễn (USDT-M) vào lúc 06:00 (UTC) ngày 13 tháng 4 năm 2026, hỗ trợ vị thế long và short với đòn bẩy từ 1x đến 20x. Người dùng có thể lựa chọn mức đòn bẩy khi đặt lệnh.

2026-04-13

Năm 2026: Các “tiết khí” trong ngành trí tuệ nhân tạo đã đổi mới; vậy các nhà khởi nghiệp cần tinh chỉnh “thuật toán” ra sao?

Bài viết này mở đầu bằng việc phân tích Meta và Manus, kết hợp với việc Zhipu và MiniMax được niêm yết công khai, để làm rõ các tiêu chí giúp sản phẩm AI chuyển đổi từ những bản trình diễn hấp dẫn sang triển khai thực tiễn có giá trị—từ các ứng dụng chuyên biệt sang nền tảng đa mục đích.

2026-01-14

Phần hợp đồng cổ phiếu Gate sẽ bắt đầu giao dịch đầu tiên cho 6 hợp đồng vĩnh viễn, trong đó có TENCENT (Tencent Holdings 0700.HK) và MEITUAN (Meituan 03690.HK)

Theo báo cáo, bố cục danh mục tài sản truyền thống của Gate rất toàn diện, bao phủ phạm vi rộng nhất trên toàn mạng lưới.

2026-04-13

Blog

How to Trade Zhihu Stock on Gate TradFi? April Market Snapshot for ZHIPU

The market continues to validate the logic of simultaneous growth in both token supply and price, making it the core narrative supporting Zhipus stock price.

2026-04-22

Câu hỏi thường gặp về ZhiPu 02513.HK (ZHIPU)

Giá cổ phiếu ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) hôm nay là bao nhiêu?

x
ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) hiện đang giao dịch ở mức ₫0, với biến động 24h qua là 0,00%. Phạm vi giao dịch 52 tuần là từ ₫0 đến ₫0.

Mức giá cao nhất và thấp nhất trong 52 tuần của ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) là bao nhiêu?

x

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) là bao nhiêu? Nó chỉ ra điều gì?

x

Vốn hóa thị trường của ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) là bao nhiêu?

x

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) hàng quý gần đây nhất của ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) là bao nhiêu?

x

Bạn nên mua hay bán ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) vào thời điểm này?

x

Những yếu tố nào có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu ZhiPu 02513.HK (ZHIPU)?

x

Làm thế nào để mua cổ phiếu ZhiPu 02513.HK (ZHIPU)?

x

Cảnh báo rủi ro

Thị trường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro cao và biến động giá mạnh. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm, và bạn có thể không thu hồi được toàn bộ số tiền đã đầu tư. Hiệu suất hoạt động trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho kết quả tương lai. Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, bạn nên đánh giá cẩn thận kinh nghiệm đầu tư, tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của mình, đồng thời tự mình nghiên cứu. Nếu cần thiết, hãy tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính độc lập.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính hoặc khuyến nghị giao dịch. Gate sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định tài chính đó. Hơn nữa, xin lưu ý rằng Gate có thể không cung cấp đầy đủ dịch vụ tại một số thị trường và khu vực pháp lý nhất định, bao gồm nhưng không giới hạn ở Hoa Kỳ, Canada, Iran và Cuba. Để biết thêm thông tin về các Khu vực bị hạn chế, vui lòng tham khảo Thỏa thuận người dùng.

Tin tức mới nhất về ZhiPu 02513.HK (ZHIPU)

2026-04-24 05:00

Cảnh báo Giảm giá TradFi: ZHIPU (ZhiPu 02513.HK) Giảm hơn 8%

Tin tức Gate: Theo dữ liệu [Gate TradFi](https://www.gate.com/vn/tradfi) mới nhất, ZHIPU (ZhiPu 02513.HK) đã giảm xuống 8% trong thời gian ngắn. Mức độ biến động hiện tại cao hơn đáng kể so với mức trung bình gần đây, cho thấy hoạt động thị trường đang gia tăng.

2026-04-24 03:54

Cảnh báo Giảm giá TradFi: ZHIPU (ZhiPu 02513.HK) Giảm hơn 6%

Tin tức Gate: Theo dữ liệu [Gate TradFi](https://www.gate.com/vn/tradfi) mới nhất, ZHIPU (ZhiPu 02513.HK) đã giảm xuống 6% trong thời gian ngắn. Mức độ biến động hiện tại cao hơn đáng kể so với mức trung bình gần đây, cho thấy hoạt động thị trường đang gia tăng.

2026-04-23 02:02

Cổ phiếu Zhipu chạm đỉnh kỷ lục, tăng hơn 5% ngay khi thị trường mở cửa với mức tăng 800% kể từ IPO

Tin tức Gate, ngày 23 tháng 4 — Zhipu (02513.HK) tăng vọt hơn 5% ngay khi thị trường mở cửa, đạt mức cao kỷ lục mới. Cổ phiếu đã tăng gần 800% kể từ khi niêm yết.

2026-04-22 07:13

Zhipu AI ngừng gói đăng ký GLM Coding Plan không giới hạn hạn mức hàng tuần vào ngày 30 tháng 4

Tin tức từ Gate, ngày 22 tháng 4 — Zhipu AI thông báo rằng họ sẽ ngừng gia hạn tự động gói đăng ký GLM Coding Plan không giới hạn hạn mức hàng tuần kể từ 10:00 sáng theo giờ Bắc Kinh vào ngày 30 tháng 4 năm 2026. Việc ngừng áp dụng ảnh hưởng đến người dùng hiện đang đăng ký gói cũ với tính năng gia hạn tự động được bật. Theo công ty, quyết định này được thúc đẩy bởi mức tăng trưởng sử dụng liên tục, khiến mô hình hạn mức hàng tuần không giới hạn ban đầu trở nên khó duy trì trong dài hạn. Người dùng bị ảnh hưởng sẽ nhận được hai tháng các quyền lợi tương đương của gói mới như một khoản bồi thường. Chu kỳ đăng ký hiện tại và giá vẫn không thay đổi, và khoản bồi thường hai tháng sẽ được tự động cấp vào ngày 30 tháng 4. Hết thời gian bồi thường, người dùng muốn tiếp tục sử dụng dịch vụ phải tự động đăng ký theo gói mới nhất hiện có vào thời điểm đó.

2026-04-21 03:20

Cảnh báo Giảm giá TradFi: ZHIPU (ZhiPu 02513.HK) Giảm hơn 4%

Tin tức Gate: Theo dữ liệu [Gate TradFi](https://www.gate.com/vn/tradfi) mới nhất, ZHIPU (ZhiPu 02513.HK) đã giảm xuống 4% trong thời gian ngắn. Mức độ biến động hiện tại cao hơn đáng kể so với mức trung bình gần đây, cho thấy hoạt động thị trường đang gia tăng.

Bài viết hot về ZhiPu 02513.HK (ZHIPU)

金色财经_

金色财经_

18 tiếng trước
Báo cáo của Jinse Caijing, các nhà giao dịch tiết lộ, lý do chính khiến DeepSeek mở rộng huy động vốn lần này là do tình hình mất nhân tài gần đây khá nghiêm trọng. Nhiều nhà nghiên cứu cốt lõi lần lượt rời đi, gia nhập ByteDance, Tencent, Xiaomi và công ty lái xe tự động Yuanrong Qixing. Trong khi đó, các đối thủ cạnh tranh như Zhipu Technology và MiniMax đã niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, tháng tối của năm nay, Mặt tối đã huy động vốn liên tiếp ba vòng trong ba tháng đầu, định giá tăng hơn bốn lần so với cuối năm ngoái.
0
0
0
0
GateUser-bd883c58

GateUser-bd883c58

21 tiếng trước
Hỏi AI · Trí Phổ về khoảng cách công suất tính toán ảnh hưởng như thế nào đến triển vọng thương mại của nó? **“Cổ phiếu hàng đầu về mô hình lớn toàn cầu” Làm thế nào để giải thích khoảng cách công suất tính toán?** Tác giả | Yao Yue Biên tập丨Yu Xing Nguồn | Yema Finance Là “cổ phiếu hàng đầu về mô hình lớn toàn cầu”, Trí Phổ (2513.HK) vừa mới trình bày báo cáo tài chính đầy đủ đầu tiên sau khi niêm yết tại Hồng Kông. **Năm 2025, công ty lỗ ròng 4,718 tỷ nhân dân tệ, cộng với khoản lỗ từ 2022 đến 2024, tổng cộng trong bốn năm đã mất khoảng 8,5 tỷ nhân dân tệ.** Chính xác như vậy, một bảng thành tích liên tục thua lỗ, **ngược lại lại được thị trường thứ cấp nhiệt liệt đón nhận, giá cổ phiếu tăng hơn 30% trong một ngày, vốn hóa thị trường từng vượt qua 4000 tỷ HKD** , tỷ lệ doanh thu so với giá trị thị trường còn vượt xa các tiêu chuẩn ngành như OpenAI. Phía thị trường đưa ra định giá cao, Trí Phổ đang chuyển đổi sang dịch vụ API đám mây và hệ thống trí tuệ doanh nghiệp, thị trường kỳ vọng vào tiềm năng thương mại của nó. **Nhưng tất cả những điều này có thể thực hiện được hay không, phần lớn phụ thuộc vào khả năng mở rộng của công suất tính toán và chi phí có thể giảm xuống. Gần đây, khi ra mắt GLM-5, Trí Phổ đã gặp sự cố không ổn định dịch vụ do thiếu công suất tính toán, và đã công khai xin lỗi** , điều này cũng bị xem là lộ rõ vấn đề rằng công suất của nó chủ yếu dựa vào bên thứ ba, thiếu khả năng tự xây dựng hệ thống tính toán. **Khi đợt cổ phiếu hạn chế đầu tiên của tháng 7 sắp hết hạn, Trí Phổ sẽ đối mặt với một bài kiểm tra áp lực trên thị trường thứ cấp.** Các ý kiến trong ngành cho rằng, nếu vấn đề về công suất không được giải quyết kịp thời, lợi nhuận không có cải thiện rõ ràng, thì định giá cao hiện tại rất có thể sẽ điều chỉnh giảm. Thêm vào đó, sau khi hạn chế hết hạn, lượng cổ phiếu lưu hành sẽ tăng mạnh, biến động giá cổ phiếu và áp lực huy động vốn tiếp theo có thể sẽ càng lớn hơn. Tính đến ngày đóng cửa ngày 2 tháng 4, giá cổ phiếu Trí Phổ là 779 HKD/cổ phiếu, giảm 14,86%, tổng vốn hóa thị trường là 3473 tỷ HKD (tương đương khoảng 3050,12 tỷ nhân dân tệ).  Hình ảnh này có thể do AI tạo ra **01 Lỗ ròng năm 2025 là 4,718 tỷ nhân dân tệ** **Tăng 59,5% so với cùng kỳ** Tối ngày 31 tháng 3, Trí Phổ đã công bố báo cáo tài chính đầy đủ đầu tiên sau khi niêm yết — **doanh thu tăng trưởng nhanh, nhưng lỗ cũng mở rộng đáng kể.** Trí Phổ chủ yếu có ba mảng kinh doanh — nền tảng mở và API, mô hình lớn của riêng họ “kết nối” khách hàng, tính phí theo lượng; hệ thống trí tuệ doanh nghiệp, bán nhân viên AI cho doanh nghiệp; mô hình lớn chung của doanh nghiệp, bán “não AI” cho doanh nghiệp. Báo cáo tài chính cho thấy, **năm 2025, Trí Phổ đạt tổng doanh thu 7,24 tỷ nhân dân tệ, tăng 131,9% so với cùng kỳ**. Xét theo từng lĩnh vực, doanh thu từ nền tảng mở và API là 1,9 tỷ nhân dân tệ, tăng 292,6%; doanh thu từ hệ thống trí tuệ doanh nghiệp là 1,66 tỷ, tăng 248,8%; doanh thu từ mô hình lớn chung của doanh nghiệp là 3,66 tỷ, tăng 70,5%. Nhưng mặt trái của tăng trưởng nhanh là mở rộng lỗ và mất tiền mặt. Báo cáo cho biết, **năm 2025, Trí Phổ lỗ 4,718 tỷ nhân dân tệ, tăng 59,5% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng đã điều chỉnh là 3,182 tỷ nhân dân tệ, tăng 29,1%**. Theo dữ liệu Wind, từ 2022 đến 2024, Trí Phổ lần lượt lỗ 1,43 tỷ, 7,88 tỷ và 29,56 tỷ nhân dân tệ. **Tổng cộng trong 4 năm, lỗ khoảng 8,5 tỷ nhân dân tệ.** Dịch vụ của Trí Phổ có hai phương thức thực hiện — triển khai trên đám mây: giống như dùng điện, không cần tự mua máy phát điện, mở công tắc là dùng, trả phí theo lượng tiêu thụ; triển khai tại chỗ: giống như tự mua một máy phát điện, đặt trong sân nhà, tự phát điện tự dùng, người khác không thể dùng. Năm 2025, **tỷ suất lợi nhuận gộp tổng hợp của Trí Phổ giảm mạnh từ 56,3% xuống còn 41%**. Trong đó, dù tỷ suất lợi nhuận gộp từ triển khai đám mây tăng từ 3,3% lên 18,9%, vẫn thấp hơn nhiều so với dịch vụ tại chỗ truyền thống; đồng thời, **triển khai tại chỗ truyền thống, do khách hàng yêu cầu cao hơn, chi phí đầu tư lớn hơn, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận gộp cũng giảm từ 66% xuống còn 48,8%**. Các hoạt động có lợi nhuận thấp mở rộng nhanh, trong khi các hoạt động có lợi nhuận cao tăng trưởng không nhanh bằng, khiến lợi nhuận không theo kịp tốc độ tăng doanh thu. Quan trọng hơn, chi phí nghiên cứu phát triển và công suất tính toán “ôm” lợi nhuận. **Năm 2025, chi phí R&D của Trí Phổ đạt 3,18 tỷ nhân dân tệ, gấp 4,4 lần doanh thu cùng kỳ** , nghĩa là mỗi đồng doanh thu, phải bỏ ra 4,4 đồng cho R&D. Phần lớn số tiền này đổ vào huấn luyện mô hình, chi phí công suất tính toán và lương nhân tài cao cấp. Huấn luyện và suy luận mô hình lớn vốn đã được ngành công nghiệp xem như “hố đen công suất”, **mô hình chiến lược như GLM-5 tăng khả năng suy luận một lần, càng làm tăng chi phí công suất tính toán.** Để đảm bảo hoạt động, **năm 2025, Trí Phổ đã vay thêm 552 triệu nhân dân tệ so với năm 2024, đến cuối năm 2025 tổng khoản vay là 690 triệu nhân dân tệ, đều có lãi suất.** Nhưng trong bối cảnh chi tiêu hàng ngày lớn, tiền trong túi của Trí Phổ không duy trì được đà tăng trưởng dương, **đến cuối năm 2025, tiền mặt và các khoản tương đương tiền là 2,259 tỷ nhân dân tệ, giảm 10,1 triệu nhân dân tệ so với cùng kỳ.** Dựa trên đó, vào tháng 1, Trí Phổ đã huy động khoảng 4,173 tỷ HKD (tương đương khoảng 3,665 tỷ nhân dân tệ) qua IPO tại Hồng Kông, rõ ràng là rất kịp thời. Người sáng lập Hội nghị Sức mạnh Sản xuất Mới của Trí Phổ, Yuan Shuai, cho biết, mặc dù trước đó đã huy động được một khoản vốn qua niêm yết, nhưng theo tốc độ lỗ trung bình gần 50 tỷ nhân dân tệ mỗi năm hiện nay, thì dự trữ vốn hiện có rõ ràng không thể duy trì quá lâu, nhu cầu huy động vốn cấp bách gần như đã trở thành tất yếu. **02 Báo cáo lỗ kéo theo phản ứng bùng nổ trên thị trường thứ cấp** Tuy nhiên, chính bảng thành tích thua lỗ mở rộng này vẫn khiến thị trường thứ cấp phấn khích. Ngày 1 tháng 4, **ngày báo cáo tài chính năm 2025 được công bố, giá cổ phiếu Trí Phổ tăng 31,94% đóng cửa**, đạt 915 HKD/cổ phiếu, **vốn hóa thị trường một lần nữa vượt qua 4000 tỷ HKD**, đạt 4079,46 tỷ HKD (khoảng 52,5 tỷ USD theo tỷ giá ngày hôm đó; 3592,6 tỷ nhân dân tệ). **Với doanh thu 7,24 tỷ, tỷ lệ doanh thu trên giá trị thị trường khoảng 500 lần**, tức là khi đó, thị trường sẵn sàng trả 500 đồng cho mỗi đồng lợi nhuận của công ty. Con số này “khoác” đến mức nào? So sánh với các ông lớn AI quốc tế, tỷ lệ doanh thu của OpenAI khoảng 35-65 lần; của Anthropic khoảng 27 lần. Trong mắt công chúng, câu chuyện vốn của Trí Phổ cũng đã có sự điều chỉnh. Trước đây, các công ty mô hình lớn bị xem là “quái vật tiêu tiền để đổi lấy công nghệ”, nay tốc độ tăng trưởng của Trí Phổ đang chuyển từ các dự án triển khai tại chỗ theo mô hình dự án sang các dịch vụ API đám mây và hệ thống trí tuệ doanh nghiệp có quy mô lớn hơn. Báo cáo tài chính cho thấy, **năm 2025, tỷ trọng doanh thu từ nền tảng mở và API tăng từ 15,5% lên 26,3%; doanh thu từ hệ thống trí tuệ doanh nghiệp tăng từ 15,2% lên 22,9%; còn doanh thu từ mô hình lớn chung của doanh nghiệp giảm từ 68,7% xuống còn 50,4%.** **Theo “Công ty Tài chính” đưa tin, tại hội nghị giải trình kết quả kinh doanh năm 2025 của Trí Phổ, CEO Zhang Peng cho biết, giá gọi API của Trí Phổ trong quý 1 năm 2026 đã tăng 83%, dù vậy, thị trường vẫn đang trong tình trạng cung không đủ cầu, lượng gọi API tăng 400%.** Năm 2025, ngành công nghiệp giá cả cạnh tranh ngày càng khốc liệt, Zhang Peng chủ động nhấn mạnh, thông tin này cho thấy giá trị công nghệ của Trí Phổ đã được thị trường công nhận, đồng thời cũng đánh dấu công ty đã thoát khỏi cuộc chiến giá thấp. **03 Khoảng cách công suất tính toán là gì?** Tuy nhiên, trong khi các nhà đầu tư mơ mộng về tăng trưởng cao, một thực tế không thể bỏ qua là: công suất tính toán là biến số quyết định giới hạn của câu chuyện này. **Hãy tưởng tượng một chiếc siêu xe có động cơ cực kỳ mạnh mẽ, nhưng nhiên liệu không ổn định, thì khó mà chạy xa.** Và Trí Phổ, mới đây đã xin lỗi về vấn đề thiếu công suất tính toán. Ngày 12 tháng 2, Trí Phổ ra mắt mô hình chiến lược GLM-5, do khả năng nâng cao đáng kể, sự nhiệt tình của người dùng vượt xa dự kiến, lượng truy cập dồn dập khiến công suất tính toán của Trí Phổ gặp thử thách nghiêm trọng — **để đối phó với mức tiêu thụ công suất cao hơn của GLM-5, công ty đã thiết kế chiến lược phân tầng tiêu thụ gấp 3 lần vào giờ cao điểm, gấp 2 lần vào giờ thấp điểm, nhưng vẫn không đủ khả năng mở rộng máy chủ, nhiều người dùng trả phí không thể sử dụng mô hình cốt lõi.** Ngày 21 tháng 2, Trí Phổ nhanh chóng xin lỗi về sự cố này. Dù đã đưa ra các biện pháp bù đắp “mất tiền”, **ngày giao dịch đầu tiên sau lời xin lỗi, giá cổ phiếu Trí Phổ giảm 23%, mất hơn 700 tỷ HKD trong nửa ngày.** Không chỉ vậy, bước sang năm 2026, nhu cầu công suất tính toán đang thay đổi mạnh mẽ. “Chuyên gia AI” — hệ thống hệ thống OpenClaw bùng nổ đã kích hoạt làn sóng tiêu thụ công suất. Ngày 10 tháng 3, Trí Phổ công bố tham gia “Lữ đoàn Tôm Hùm”, chính thức ra mắt AutoClaw (tên tiếng Trung: Á Long), là một trong những hệ thống “cài đặt một lần” đầu tiên trong nước của hệ thống OpenClaw. **Báo cáo tài chính năm 2025 cho thấy, công suất của Trí Phổ chủ yếu dựa vào các nhà cung cấp bên thứ ba, không có trung tâm hệ thống tính toán tự xây dựng quy mô lớn. Khi quy mô mở rộng, nhu cầu công suất tính toán tăng nhanh, từ năm 2025 trở đi, Trí Phổ không còn thuê thiết bị nhiều nữa, mà chủ yếu mua dịch vụ công suất tính toán trực tiếp.** Điều này cũng có nghĩa, chi phí biên của công ty sẽ không giảm theo quy mô. Để đối phó với khoảng cách công suất, **Trí Phổ đang thúc đẩy thích ứng với công suất nội địa, như GLM-5 và các mô hình khác đã hoàn tất thích ứng chip nội địa, bước vào giai đoạn thiết kế hợp tác phần mềm và phần cứng (Co-design), đồng thời tìm kiếm “đối tác công suất” trên toàn mạng.** Yuan Shuai cho biết, **khác với các ông lớn quốc tế tự xây dựng trung tâm hệ thống tính toán và kiểm soát độc lập, Trí Phổ thiếu khả năng tự xây dựng, trong chi phí công suất, độ ổn định cung cấp và độ phù hợp công nghệ đều không có lợi thế, khó có thể cạnh tranh với các ông lớn, điều này có thể trở thành yếu tố hạn chế phát triển dài hạn của công ty.** Ngoài ra, cần chú ý rằng, Trí Phổ còn đối mặt với một bối cảnh cạnh tranh ngày càng khốc liệt: các ông lớn internet đang chặn đứng, các công ty khởi nghiệp đang tiến sát, không gian thị trường bị thu hẹp liên tục. **04** **Giai đoạn giải phóng cổ phiếu đầu tiên sắp tới** **Tiến trình niêm yết tại A-share như thế nào?** Tính đến tháng 4, tổng số cổ phiếu tự do lưu hành (không hạn chế) của Trí Phổ chiếm khoảng 21%~22% tổng số cổ phiếu, nhưng do phần lớn được giữ lâu dài, **thực tế lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng chỉ chiếm 2,67%.** Tính theo giá đóng cửa ngày 1 tháng 4 là 915 HKD/cổ phiếu, vốn hóa thị trường của Trí Phổ vượt quá 4000 tỷ HKD, nhưng giá trị thị trường tự do thực tế chỉ khoảng 107 tỷ HKD, **tổng lượng cổ phiếu lưu hành nhỏ bé này cộng với cơn sốt trong lĩnh vực AI, chỉ cần một dòng tiền nhỏ cũng có thể khiến giá cổ phiếu tăng vọt.** Tuy nhiên, tình hình này sẽ bị phá vỡ khi cổ phiếu hạn chế đầu tiên hết hạn vào tháng 7, lúc đó sẽ đối mặt với thử thách nghiêm trọng về khả năng bán ra của các cổ đông ban đầu. Theo dữ liệu Wind, **có tổng cộng 25,68 triệu cổ phiếu, chiếm 5,76% tổng số cổ phiếu, sẽ hết hạn vào ngày 8 tháng 7.** Tính theo giá 915 HKD, giá trị thị trường của lượng cổ phiếu này khoảng 23,5 tỷ HKD, gấp khoảng 2,2 lần giá trị thị trường tự do hiện tại. Ngoài ra, **có tổng cộng 178 triệu cổ phiếu, chiếm 39,99%, sẽ hết hạn vào ngày 8 tháng 1 năm 2027.** Hình ảnh: Wind Terminal Phó Chủ tịch Liên minh Doanh nghiệp Tư nhân Trung Quốc, Bai Wenxi, cho rằng, các nhà đầu tư này đã tích lũy lợi nhuận cao, kỳ vọng thực hiện lợi nhuận mạnh mẽ, nếu đến lúc đó tốc độ tăng API của Trí Phổ chậm lại, tỷ suất lợi nhuận gộp không rõ ràng cải thiện, lỗ vẫn mở rộng, thì niềm tin của nhà đầu tư sẽ bị ảnh hưởng, **khi lượng cổ phiếu hạn chế lớn được giải phóng, cung cấp thanh khoản đột ngột tăng vọt, giá cổ phiếu có thể biến động mạnh. Trong bối cảnh lượng lưu hành nhỏ, tác động của việc giải phóng sẽ càng lớn.** Bai Wenxi nói, **liên tục thua lỗ cộng với áp lực bán ra lớn khi cổ phiếu hạn chế hết hạn sẽ làm tăng đáng kể chi phí huy động vốn sau này,** định giá huy động vốn cổ phần có thể bị áp lực, điều khoản vay nợ cũng sẽ trở nên khắt khe hơn. Công ty cần chủ động liên hệ với các nhà đầu tư chiến lược để cam kết giữ cổ phần, hoặc xem xét phân kỳ hạn giải phóng để giảm thiểu tác động. Ngoài ra, Trí Phổ đang thúc đẩy niêm yết tại cả hai thị trường A+H, hiện tại đã niêm yết tại Hồng Kông, theo thông tin công khai, **đang trong quá trình tư vấn niêm yết tại thị trường A-Share, chưa nộp hồ sơ chính thức.** Nếu thuận lợi trở lại A, sẽ mở ra kênh huy động vốn mới. **Bạn thường dùng các sản phẩm AI nào? Ấn tượng của bạn về Trí Phổ ra sao?** Mời để lại bình luận. Tuyên bố của tác giả: Quan điểm cá nhân, chỉ mang tính tham khảo
0
0
0
0
GateUser-bd883c58

GateUser-bd883c58

04-25 00:15
Hỏi AI · Tại sao các doanh nghiệp mới nổi trong lĩnh vực AI lại thể hiện ấn tượng như vậy trong các đợt IPO tại Hồng Kông? Mỗi ngày phóng viên: Tăng Tử Kiến    Biên tập mỗi ngày: Viên Đông Quý 1 năm 2026, thị trường IPO tại Hồng Kông đã trình diễn một thành tích nổi bật. Trong chỉ 79 ngày ngắn ngủi, quy mô huy động vốn đã vượt qua ngưỡng nghìn tỷ HKD, lập kỷ lục cao nhất trong năm năm qua. Tuy nhiên, đằng sau sự thịnh vượng lại có những dòng chảy ngầm — tỷ lệ phá giá cổ phiếu mới tăng rõ rệt, thị trường thể hiện rõ sự phân hóa mang tính cấu trúc. Các doanh nghiệp mô hình lớn AI như Zhipu, MINIMAX-W kể từ khi niêm yết đã tăng hơn 5 lần, trong khi các cổ phiếu ngành truyền thống lại chịu áp lực chung. Buổi tiệc IPO “đôi bên trái – phải” này phản ánh cách thức mới của thị trường Hồng Kông? Quy mô huy động vốn cao nhất trong 5 năm, tỷ lệ phá giá cổ phiếu tăng rõ rệt ----------------- Quý 1 năm 2026, thị trường IPO tại Hồng Kông đã phục hồi mạnh mẽ. Dữ liệu Wind cho thấy, tính đến ngày 31 tháng 3, có tổng cộng 40 doanh nghiệp (39 chính trên sàn chính, 1 trên GEM) hoàn tất IPO, tăng 150% so với cùng kỳ năm ngoái là 16 doanh nghiệp; tổng số vốn huy động khoảng 109,9 tỷ HKD, tăng trưởng 488,81% so với cùng kỳ. Quy mô huy động này không chỉ vượt xa tổng cả năm 2023 và 2024, mà còn lập đỉnh mới kể từ quý 2 năm 2021. Xét theo nhịp độ huy động, thị trường IPO tại Hồng Kông chỉ trong 79 ngày đã hoàn thành quy mô huy động hơn nghìn tỷ HKD, trong khi cùng kỳ năm ngoái, để đạt được mục tiêu này phải mất gần nửa năm. Theo từng tháng, từ tháng 1 đến tháng 3, số tiền huy động trong đợt phát hành lần đầu là 423 tỷ HKD, 501 tỷ HKD, 175 tỷ HKD; số lượng cổ phiếu mới niêm yết lần lượt là 13, 11, 16. Sự trở lại của các dự án IPO quy mô lớn trở thành trụ cột chính của đợt bùng nổ huy động vốn này. Các doanh nghiệp nổi bật như Mục Nguyên (牧原股份), Đông Bách (东鹏饮料) lần lượt niêm yết tại Hồng Kông, mỗi doanh nghiệp huy động hơn 10 tỷ HKD, góp phần thúc đẩy quy mô huy động vốn toàn thị trường. Ba cổ phiếu mới huy động vốn lớn nhất gồm Mục Nguyên (120,99 tỷ HKD), Đông Bách (110,99 tỷ HKD), Lạn Khởi Khoa Học (澜起科技) (80,99 tỷ HKD), đều là các doanh nghiệp niêm yết song song trên A + H. Tuy nhiên, đằng sau thành tích rực rỡ này, hiệu suất cổ phiếu mới niêm yết đang ngày càng phân hóa rõ rệt. Tính đến ngày 1 tháng 4, trong số 40 cổ phiếu mới niêm yết, đã có 16 cổ phiếu giảm xuống dưới giá phát hành, tỷ lệ phá giá khoảng 40%. Ngành công nghệ thông tin dẫn đầu, doanh nghiệp kinh tế mới chiếm hơn một nửa ------------------- Phân tích theo ngành, Quý 1 năm 2026, thị trường IPO tại Hồng Kông thể hiện rõ xu hướng “chuyển hướng sang công nghệ”. Theo phân loại ngành cấp 1 của Thống Nhất Thịnh, trong số các doanh nghiệp niêm yết tại Hồng Kông, ngành công nghệ thông tin chiếm số lượng lớn nhất, với 22 doanh nghiệp, chiếm 56,41% tổng số, huy động được 65,869 tỷ HKD, chiếm 67,79% tổng số tiền huy động. Cụ thể, các ngành như bán dẫn, dịch vụ phần mềm, robot, công nghệ y tế trở thành lực lượng chủ đạo trong IPO. Trong đó, số lượng doanh nghiệp ngành bán dẫn, dịch vụ phần mềm, kỹ thuật công nghiệp lần lượt đạt 8, 7, 7 doanh nghiệp, trong đó có các doanh nghiệp trong lĩnh vực thị giác thuật toán, robot và các lĩnh vực phân ngành khác. Ngành hàng tiêu dùng xếp thứ hai, gồm 7 doanh nghiệp trong các lĩnh vực tiêu dùng không thường xuyên và thường xuyên. Các nhà phân tích cho rằng, thị trường Hồng Kông đang chuyển dịch từ cấu trúc tập trung vào tài chính, bất động sản, tiêu dùng trong quá khứ sang hướng công nghệ và đổi mới sáng tạo. Điều này phù hợp với sự thay đổi trong logic phân bổ vốn toàn cầu. Xét theo hiệu suất sau niêm yết, rõ ràng có sự phân hóa giữa các ngành. Các doanh nghiệp trong lĩnh vực AI, bán dẫn, năng lượng mới thể hiện hiệu suất khá mạnh sau khi niêm yết, một số doanh nghiệp AI còn đạt mức tăng gấp nhiều lần trong ngắn hạn, trở thành các tài sản trọng điểm được các nhà đầu tư săn đón. Ngược lại, các doanh nghiệp truyền thống về tiêu dùng, y tế, công nghiệp lại dễ bị phá giá hoặc dao động yếu. Năm cổ phiếu tăng trưởng mạnh nhất và năm cổ phiếu giảm mạnh nhất: Các doanh nghiệp AI dẫn đầu, ngành truyền thống chịu áp lực ----------------------- **Năm cổ phiếu tăng trưởng mạnh nhất: Các doanh nghiệp mô hình lớn AI thể hiện ấn tượng** **1. Zhipu (HK02513):** Tính đến ngày 1 tháng 4, Zhipu báo giá 915 HKD, tăng 687,44% so với 116,2 HKD. Là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực mô hình lớn AI, Zhipu thể hiện rõ rệt kể từ ngày niêm yết 8 tháng 1. Tính đến ngày 31 tháng 3, vốn hóa thị trường của công ty đã vượt qua mốc 4000 tỷ HKD. Doanh thu từ năm 2022 đến 2024 tăng từ 57,409 triệu nhân dân tệ lên 312 triệu nhân dân tệ, nửa đầu năm 2025 đạt 191 triệu nhân dân tệ, tăng trưởng hơn 300%. **2. MINIMAX-W (HK00100):** Tính đến ngày 1 tháng 4, MiniMax báo giá 1060 HKD, tăng 542% so với giá phát hành 165 HKD, mức giá cao nhất kể từ khi niêm yết là 1330 HKD, trở thành cổ phiếu có giá cao nhất tại Hồng Kông. Minimax là công ty công nghệ trí tuệ nhân tạo phổ biến hàng đầu toàn cầu. Ngày 18 tháng 3, công ty ra mắt mô hình lớn mới nhất Agent M2.7, thể hiện “quy trình tự tiến hóa của mô hình”, thúc đẩy AI tiến tới trạng thái tự chủ động phát triển thay vì chỉ thực thi thụ động. **3. Triệu Dật Sáng Tạo (HK03986):** Tính đến ngày 1 tháng 4, Triệu Dật Sáng Tạo báo giá 366 HKD, tăng 125,9% so với giá phát hành 162 HKD. Triệu Dật Sáng Tạo là công ty bán dẫn không nhà máy hàng đầu, chuyên phát triển công nghệ bộ nhớ tiên tiến và giải pháp IC. Năm 2016, công ty niêm yết thành công trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải, trở thành doanh nghiệp dẫn đầu ngành bán dẫn A-Share. **4. Le Xin Outdoor (HK02720):** Tính đến ngày 1 tháng 4, Le Xin Outdoor báo giá 25,58 HKD, tăng 108,8% so với giá phát hành 12,25 HKD. Le Xin Outdoor là đại diện của ngành tiêu dùng mới, tập trung vào nghiên cứu và sản xuất thiết bị câu cá, nhằm cung cấp dịch vụ chuyên nghiệp cao cấp cho các người yêu thích câu cá toàn cầu. Công ty dựa trên đổi mới sáng tạo, kết hợp công nghệ hiện đại và thủ công truyền thống để tạo ra các thiết bị câu cá thực dụng, hiệu quả, cá tính; chú trọng đến từng chi tiết và độ bền, đảm bảo mỗi sản phẩm đều đáp ứng đa dạng nhu cầu của người câu cá. **5. De Shi-B (HK02526):** Công ty niêm yết ngày 30 tháng 3 tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, tính đến ngày 1 tháng 4, De Shi-B báo giá 246,2 HKD, tăng 148,7% so với giá phát hành 99 HKD. Công ty chuyên về nghiên cứu phát triển dược phẩm sinh học, là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực AI hình ảnh y học và thiết bị hình ảnh y tế toàn cầu, hoạt động trên thị trường toàn cầu. Ngoài Le Xin Outdoor, điểm chung của các cổ phiếu tăng trưởng mạnh này là đều thuộc lĩnh vực công nghệ có tốc độ tăng trưởng cao, đặc biệt trong lĩnh vực AI, hưởng lợi từ các công nghệ mới như OpenClaw, thị trường kỳ vọng rất lớn vào tiềm năng tăng trưởng trong tương lai. Năm cổ phiếu giảm mạnh nhất: Các ngành truyền thống chịu áp lực định giá ----------------------- **1. Youle Sai Sharing (HK02649):** Hiệu suất kém nhất trong các cổ phiếu mới, đến ngày 30 tháng 3, giảm giá tới 64,55%. Công ty này chuyên cung cấp dịch vụ chia sẻ vận chuyển vòng quanh cho ngành ô tô. Các điểm sáng về cơ bản không rõ ràng, sau khi niêm yết, giá cổ phiếu giảm mạnh. Do công ty chậm công bố kết quả kinh doanh năm 2025, cổ phiếu Youle Sai Sharing đã tạm ngừng giao dịch. **2. Hongxing Cold Chain (HK01641):** Tính đến ngày 1 tháng 4, giảm 46,98%. Công ty này cung cấp dịch vụ logistics chuỗi lạnh, hiệu suất sau niêm yết khá yếu. **3. Zhuozheng Medical (HK02677):** Tính đến ngày 1 tháng 4, giảm 36,96%. Công ty dịch vụ y tế, sau khi niêm yết liên tục giảm giá. **4. Tong Shifu (HK00664):** Là cổ phiếu mới niêm yết cuối cùng trong quý 1, ngày đầu tiên đã giảm mạnh 49,17%, là cổ phiếu có hiệu suất tệ nhất trong ngày đầu tiên của quý. **5. Ai Xin Yuan Zhi (HK00600):** Tính đến ngày 31 tháng 3, giá 18,5 HKD, giảm 34,4%. Công ty này chuyên về thiết kế bán dẫn, dù thuộc ngành công nghệ, nhưng hiệu suất sau niêm yết không khả quan. Triển vọng: Hơn 400 doanh nghiệp đang xếp hàng, huy động gần 440 tỷ HKD trong năm --------------------------- Nhìn về phía sau của năm 2026, thị trường IPO tại Hồng Kông vẫn sẽ duy trì đà sôi động. Theo dữ liệu của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, tính đến ngày 31 tháng 3, ngoài 39 doanh nghiệp chính đã niêm yết, còn có 17 doanh nghiệp đã được Ủy ban Niêm yết chấp thuận, đang chờ niêm yết, và 409 hồ sơ IPO đang xử lý. Công ty Trung Quốc Tài Chính (CICC) nhận định, hoạt động IPO và tái cấp vốn trong năm 2025 sẽ tạo tiền đề cho nhu cầu vốn trong năm 2026. Dựa trên số lượng doanh nghiệp xếp hàng và quy mô huy động dự kiến, quy mô huy động của thị trường IPO Hồng Kông năm 2026 có thể tăng từ 285,8 tỷ HKD của năm ngoái lên khoảng 440 tỷ HKD. Thị trường chung nhận định, quy mô huy động của IPO Hồng Kông dự kiến sẽ tiếp tục sôi động, nhưng nhịp độ và chất lượng sẽ là các yếu tố quan trọng hơn. Một mặt, với việc dự trữ các dự án lớn ngày càng nhiều, quy mô huy động vẫn còn khả năng tăng. Mặt khác, việc mở rộng liên tục của các đợt IPO có thể gây phân tán dòng vốn hiện có, đặc biệt khi đến nửa cuối năm 2026, nhiều cổ phiếu mới niêm yết sẽ đến hạn hạn chế bán ra, có thể làm tăng biến động thị trường.
0
0
0
0