以太坊2026年預期承壓：單周5.55億美元ETH資金外流，山寨幣季信號轉弱

以太坊（ETH）正面臨明顯的階段性壓力。最新數據顯示，在經歷連續數周資金流入後，上周約有5.55億美元資金從以太坊相關產品中撤出，成爲當期數字資產基金中資金外流規模最大的品種。這一變化，使得市場對“以太坊主導2026年山寨幣季”的預期明顯降溫。

根據CoinShares披露的數據，這是以太坊一個月以來首次出現單周淨流出。分析認爲，美國《清晰法案》（Clarity Act）在關鍵節點被推遲，是引發資金撤離的重要因素之一。資金流向顯示，幾乎所有ETH資金外流均來自美國市場，表明以太坊價格走勢與美國加密監管環境高度相關。

盡管比特幣同樣承受一定拋壓，但以太坊因其在DeFi、智能合約和鏈上應用中的核心地位，對監管預期更加敏感。也正因如此，ETH在不確定性加劇時更容易成爲資金減倉的對象。不過，從全年維度看，以太坊年內累計資金流入仍顯著高於去年同期，長期配置需求並未完全消失。

從鏈上數據來看，交易所中的以太坊餘額已降至2016年以來的最低水平，理論上意味着長期持有比例上升、短期拋售壓力有限。然而，市場表現並未因此改善。ETH相對比特幣的強弱指標持續爲負，顯示資金和風險偏好仍明顯向BTC傾斜。

技術面上，以太坊價格仍運行在3000美元下方，短期走勢偏弱。布林帶顯示價格在中軌附近反復震蕩，RSI與MACD指標均未釋放明確的漲信號。若ETH無法有效突破3300美元附近的關鍵阻力位，行情更可能維持震蕩整理，甚至在情緒惡化時面臨進一步下行風險。

綜合來看，在監管不確定性消除、相對強度明顯改善之前，以太坊短期內引領山寨幣行情的條件仍不成熟，2026年山寨幣季的節奏或將被迫推遲。