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#AprilMarketOutlook: 風暴前的平靜?值得關注的關鍵趨勢
隨著我們結束第一季並邁入四月,市場敘事正在轉變。推動第一季反彈的“軟著陸”樂觀情緒如今受到黏性通膨、堅韌但謹慎的聯準會以及不斷演變的地緣政治緊張局勢的考驗。
以下是我對本月值得關注的內容的詳細分析:
1. 利率轉折點 (或缺乏轉折)
市場在2024年初已預期會有六次降息。我們現在預計只有三次,甚至更少。四月將主要受到聯準會官員的評論影響。
· 數據點:所有目光都集中在三月CPI報告 (預計於四月中旬)。若數據偏熱 (超過3.2% YoY),可能會推遲首次降息至六月之後,並可能使10年期國債收益率回升至4.5%左右。
· 風險:市場正在重新定價風險。如果利率“長時間維持較高水平”,高估值的成長股 (尤其是科技股) 可能會面臨波動。
2. “壯麗七巨頭”的分歧
第一季的反彈較為狹窄。進入四月,我們看到大型科技股內部出現明顯分歧:
· AI炒作與現實:Nvidia ($NVDA) 和其他AI硬體股仍然強勢,但我們也看到軟體和消費者可選科技股的獲利了結。
· 財報季展望:第一季財報季將在四月下半月展開。門檻設定很高。投資者將懲罰未能展現實質AI驅動收入成長的公司。關注銀行股 (JPM、WFC),觀察高利率環境如何影響淨利息收入。
3. 地緣政治風險與商品
油價持續攀升 ($WTI 持續在80美元以上)。
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