目前仍在積極建設的山寨幣項目,主要集中於DeFi和主流公鏈,核心方向是AI可執行化、去依賴化、流動性爭奪、以及真實收益。
DeFi + AI落地是明顯趨勢,典型如 Morpho 推出AI可直接操作的協議,以及 Solana 發布Agent Skills,都在搶占“AI鏈上入口”,讓AI真正參與資金流動,而非講故事。
治理與風險模型也在調整:AAVE 與Chaos Labs解绑,提升治理獨立性但需觀察風控;STRK 升級推進去中心化驗證;ADA 透過國庫投票啟動“鏈上主權基金”對外投資;KAIA 則重構經濟模型。
流動性激勵層面,PENDLE 用限價單激勵(最高100%APY)搶奪利率定價權;SUSHI 借助HyperLiquid重做衍生品,試圖複製交易即現金流的路徑。
信心修復方面,ENA 披露USDe底層轉向多策略組合,回應收益可持續性質疑;XLM 繼續穩步強化支付與RWA基礎設施。
宏觀層面,ETHCapital大會(4月15日首爾)是重要催化,涉及ETH、LDO、OP、NEAR、ALEO等,核心在於機構資金如何進場部署以太坊體系,後續資金動作將逐步體現。
總體看,當前活躍的項目已脫離單純概念炒作,轉向可執行協議、真實收益、治理獨立、機構對接的實質性建設階段。
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