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随着今晨油价暴跌、通胀预期暂时降温，比特币出现了一波显著的报复性反弹，重回 7 万美元大关。
这也再次证明了比特币作为「流动性温度计」的特点，一旦油价这根推高通胀的「信号」退烧，市场对加息的恐惧就会缓解，流动性预期随之复苏，而比特币就会迅速收复失地。
这一涨一跌，也映射出了特朗普政府对战争局势的最新定调。
特朗普在昨晚及今晨的讲话中，态度发生了微妙但关键的转变。尽管他之前曾强硬要求伊朗「无条件投降」，但他在最新的新闻发布会上表示：美以联军的军事行动「进展非常顺利且超前」，暗示主要的军事目标已「基本完成」。
同时特朗普还给出了休战暗示，直言这场冲突会「very soon」得到解决。虽然他没有给出具体的停火时间表，但这种「任务即将完成」的姿态极大地缓解了市场对「持久战」和「全面战争」的恐惧。
与此同时，围绕霍尔木兹海峡的担忧也在今晨得到明显缓解。之前油价暴涨的核心逻辑，正是市场担心这条全球近五分之一原油过境的通道被封锁。特朗普今天在供应端同时出了几张牌：宣布计划派美国海军直接为油轮护航、考虑豁免部分能源制裁以对冲中东缺口，还提到将从委内瑞拉调动约 1 亿桶原油进入市场。
与此同时，G7 集团财长发表联合声明，表示各国已达成共识，随时准备释放紧急战略石油储备。多管齐下之下，大量短线投机资金在 120 美元附近开始平仓撤退$BTC ‌

3 月 8 日，昨夜今晨，伊朗伊斯兰革命卫队发布声明宣布，已开展「真实承诺 4」第 27 轮军事行动。本轮行动中，伊朗方面动用无人机与导弹，对以色列本土核心目标以及部分中东地区的美军基地实施打击。此外，伊朗还使用喀秋莎火箭弹袭击美国驻巴格达大使馆。
伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼表示，「伊朗将为特朗普刺杀最高领袖哈梅内伊而惩罚他，绝不会让他逃脱。伊朗官员在如何回应美国和以色列的侵略行为问题上并无分歧。」另据伊朗国家电视台称，伊朗准备至少再打六个月的战争。
或受此影响，加密市场形成阴跌格局。比特币今晨短时跌破 6.7 万美元，现报 67321.42 美元，24 小时跌幅达 0.81%。加密货币总市值跌破 2.4 万亿美元，现报 2.382 万亿美元，较历史峰值 4.37 万亿美元已接近腰斩。$BTC

3 月 6 日，据 HTX 行情信息，加密市場隔夜維持震盪下行，比特幣現報 7.09 萬美元，24 小時跌幅 1.95%，以太坊現報 2073 美元，24 小時跌幅 1.98%。加密貨幣總市值 24 小時下跌 1.7%，現報 2.487 萬億美元。漲跌幅居前的山寨代幣有：
SAHARA 24 小時跌幅 10.72%，現報 0.26 美元；
GIGGLE 24 小時跌幅 10.7%，現報 28.56 美元；
COOKIE 24 小時跌幅 9.8%，現報 0.02 美元；
FIO 24 小時跌幅 9.3%，現報 0.0087 美元；
BARD 24 小時漲幅 52.5%，現報 1.66 美元；
KITE 24 小時漲幅 21.2%，現報 0.273 美元；
HUMA 24 小時漲幅 18.7%，現報 0.016 美元；
ORCA 24 小時漲幅 1.4%，現報 1.04 美元。
美股方面三大股指收跌，道指跌 1.6%，標普 500 指數跌 0.57%，納指跌 0.2%，加密概念股普跌，其中：
Strategy(MSTR）跌 4.53%；
Coinbase(COIN）跌 1.54%；
Circle(CRCL) 漲 0.4%；
MARA Holdings(MARA) 跌 5.6%；
Riot Platforms (RIOT) 跌 5.3%；
BitMine Immersion（BMNR）跌

3 月 4 日，据 The Block 报道，加密研究与经纪公司 K33 表示，在经历数月持续抛压后，比特币已进入歷史上最超賣的周線區間之一。在当前价位没有令人信服的理由出售比特币。
K33 研究主管 Vetle Lunde 在最新报告中写道：「如果你想犯错，就跟随大众。」他指出，加密衍生品市场普遍弥漫悲观情绪，投资者仓位也明显偏向防御。在连续六周下跌、连续五个月收跌之后——这是比特币历史上最长的下行周期之一——其周线相对强弱指数（RSI）近期降至 26.84，为历史第三低水平。
报告指出，本轮下跌主要由长期持有者和机构投资者的抛售推动。2025 年第四季度，持币时间超过六个月的供应量大幅下降；与此同时，交易所交易型投资者（如 ETF 投资者）减持近 10 万枚 BTC，CME 比特币期货未平仓合约降至两年低点。不过，Lunde 表示，这些资金外流近期已开始放缓。

3 月 2 日，中東局勢驟然升級引發全球市場劇烈波動，資金大舉湧入避險資產。周一亞洲早盤，現貨黃金、白銀全線高開，國際油價一度飆升 8 美元，美股股指期貨普遍下挫。
現貨黃金升至 5374 美元/盎司，漲幅 1.8%；現貨白銀報 96 美元/盎司，漲幅 2.6%。國際油價大幅跳漲，Brent Crude 一度升至 82.37 美元/桶，WTI Crude Oil 升至 80.82 美元/桶。市場擔憂美伊衝突加劇可能影響霍爾木兹海峽航運，該水道承擔全球約四分之一海運石油貿易。
美股方面，三大股指期貨低開，納指、道指期貨跌超 1%，標普 500 期貨跌超 0.9%。資金流向美國國債、黃金及瑞士法郎等傳統避險資產。
多家機構警告，若油價持續攀升至每桶 90–100 美元區間，通脹壓力或再度抬頭，美聯儲降息路徑可能被迫調整。部分策略師指出，當前全球股市估值處於高位，叠加地緣政治衝擊，短期內「去風險」交易或主導市場。
市場普遍認為，後續走勢將取決於霍爾木兹海峽航運是否保持暢通，以及衝突是否長期化。若能源運輸未受實質性影響，風險資產或階段性企穩；但若局勢持續升級，油價與通脹預期共振上行，全球股市與新興市場資產將面臨更大壓力。$BTC

3 月 1 日，加密分析师 Murphy 表示，「以 < 10y_RP 作为比特币「歷史平均換手成本」來判斷市場情緒更為有效。當價格逼近 < 10y_RP（約 64,500 美元）時，往往接近市場心理承受極限。2 月 23-24 日及 2 月 27-28 日期間，BTC 多次跌破該水平後又重新站上，顯示多頭在這一敏感價位的抵抗意願強烈，不同於此前接近 STH-RP 時的快速下跌。
市場當前最大不確定性仍來自美伊地緣衝突。隨著關鍵事件落地，後續需關注衝突範圍、持續時間及其對原油價格的影響。不過，至少在週末缺乏大量機構和做市商參與的情況下，空頭力量尚不足以推動 BTC 快速跌破 6 萬美元關口。
上述判斷仍需待下週美股開盤後進一步驗證。若走勢確認，則此前關於「本次反彈之路能走多遠」的分析邏輯及關鍵阻力位仍將成立。」$BTC

2 月 28 日，比特幣在美國和以色列對伊朗發動襲擊後一度跌至 6.3 萬美元，永續合約資金費率降至 -6%，為近三個月來第二低水平，上一次資金費率達到該水平是 2 月 6 日，當時比特幣在約 6 萬美元附近觸底。
CoinGlass 數據顯示，過去 24 小時內，幣本位未平倉合約從 66.8 萬枚 BTC 升至 68.7 萬枚 BTC，超過 5 億美元的加密貨幣倉位被清算，其中多頭倉位清算金額超 4.2 億美元。
深度負資金費率通常表明空頭倉位密集，交易者願意支付溢價維持看跌押注。未平倉合約以 BTC 計價上升同時資金費率為負，表明市場參與度增加且更多交易者押注下行。目前比特幣正嘗試收復 6.4 萬美元。$BTC

2 月 28 日，今日下午 14 時，以色列、美国率先對伊朗發動襲擊，後者隨後反擊，美伊衝突全面爆發。特朗普直接放話稱要「接管伊朗政權」，美軍方稱衝突恐持續數周。伊朗則向除阿曼外的所有海灣國家發射導彈，目標直指美軍基地。
激烈軍事衝突下，比特幣在 14 時率先下跌，1 小時暴跌 3.57% 後止跌橫盤，現報 63,935 美元。有觀點指出，比特幣在 14 時一小時內拋壓激增約 18 億美元。由於事發週末，加密貨幣成為避險事件中首選拋售對象。
此外，儘管主流黃金交易市場休市，但黃金代幣在事件後猛漲近 6%，如 PAXG 現報 5492.98 美元，XAUT 報 5433.49 美元，Binance 上 XAU 合約則報 5364.38 美元。#美国以色列突袭伊朗BTC短线跳水

2 月 28 日，美伊地緣緊張局勢惡化，全球多國開始呼籲本國公民儘快離開伊朗，致加密與美股市場再次下挫。據 HTX 行情信息，比特幣今晨跌破 6.5 萬美元，以太坊跌破 1900 美元，加密貨幣總市值現報 2.347 萬億美元，24 小時下行 2.0%。漲跌幅居前的代幣有：
SAHARA 24 小時漲幅 50.2%，現報 0.0225 美元；
ALICE 24 小時漲幅 38.2%，現報 0.144 美元；
SIGN 24 小時漲幅 17.8%，現報 0.028 美元；
幣安人生 24 小時漲幅 14%，現報 0.074 美元；
DENT 24 小時跌幅 29.5%，現報 0.00025 美元；
STEEM 24 小時跌幅 16.2%，現報 0.058 美元；
ENSO 24 小時跌幅 13.7%，現報 1.44 美元；
美股方面納指與標普雙雙創下去年 3 月以來最大單月跌幅，據 Bitget 行情數據，納指 2 月收跌 3.38%，標普 500 指數 2 月收跌 0.87%。今晨納指單日收跌 0.92%，標普 500 指數跌 0.43%，美股加密概念股普跌，其中：
Strategy(MSTR）跌 2.95%；
Coinbase(COIN）跌跌 2.88%；
Circle(CRCL) 跌 4.28%；
Riot Platforms (RIOT) 跌 4.68%；
BitMine I

2 月 27 日，知名分析師 Willy Woo 表示，「這輪由投資者主導的看跌拋售似乎已接近尾聲，這為價格帶來一定喘息空間，可能會進入約一個月的橫盤整理階段，甚至反彈至 7 萬美元中段，但該位置大概率會遭遇阻力。
原因在於更廣泛的市場環境仍然明顯偏空，現貨與期貨流動性均在惡化。我從未見過在現貨與期貨流動性同時走弱的情況下，比特幣能夠持續上漲。如果要做出相對理性的判斷，我認為第四季度可能是本輪熊市趨勢結束的較佳時間窗口，而真正的多頭動能或將在 2027 年第一季度或第二季度回歸。約 4.5 萬美元是典型的熊市底部區間。
自 2009 年至 2026 年，比特幣始終處於全球宏觀長期牛市環境之中。如果全球宏觀環境出現結構性破裂，那麼 3 萬美元將成為下一道支撐位，而 1.6 萬美元則是維持比特幣長期牛市趨勢的最後防線。$BTC

2 月 27 日，加密市场研究机构 Santiment 在社交媒体上发文表示，比特币即将迎来一个里程碑——持有至少 100 枚 BTC 的地址数量即将突破 20,000 个。一个持有 100 枚或以上比特币的钱包当前最低价值为 678 万美元，这些钱包显然主要由超高净值个人、基金、长期持有者或机构所持有。
当这一数字在价格下跌期间或之后仍在上升时（正如近期所见），可被视为看涨信号。然而，关键利益相关者持有的总供应量占比尚未出现显著增长，这也是价格持续承压的原因所在。
如果 100+ BTC 地址数量在增长，意味着更多的大额持有者正在分散持有，而非少数群体掌控一切。从这个意义上说，这表明顶部的集中度有所降低。
但这也表明，相较于小额零售钱包，财富正向强手集中。因此，这并非最微观层面的去中心化信号，但确实表明更多独立实体正在跻身「巨鲸」行列。历史上，巨鲸地址数量的增长往往出现在积累阶段，随后支撑价格回升。
钱包数量的增长需要与总供应量的增长相匹配，同时散户逐步将代币出售给大额钱包。历史表明，散户交易者最终总会恐慌性抛售或过早获利了结，从而让这一阶段得以实现。$BTC ‌

$BTC 2 月 26 日，Binance Research 在社交媒體上發文表示，比特幣的槓桿比率已飆升至去年 11 月以來的最高水平，原因是價格下跌速度超過了主動去槓桿化的進程。這種被動的槓桿增加表明市場正處於壓力峰值，隨著去槓桿化進程放緩和流動性逐步集中，這可能預示著短期底部即將出現。

1 次或許是巧合，3 次或許是運氣，那麼第 10 次呢？
2025 年下半年開始，一些在推特上關注比特幣走勢的交易員發現了一件奇怪的事。他們把過去半年的比特幣分時圖翻了一遍，然後越看越覺得不對：幾乎每天上午 10 點左右，就在美股剛剛開盤、市場情緒最為活躍的那幾分鐘裡，比特幣都會出現一次乾淨利落的下跌，精準抹掉之前的漲幅。
他把這個發現發到了推特上，沒想到評論區炸出了不少同樣發現的人：「我也注意到了」、「已經持續好幾個月了」、「這絕對不是巧合」。
而財經媒體人 ZeroHedge 更是直接，從去年 7 月開始一條接一條地發推，直指幕後推手，是比特幣現貨 ETF 最主要的做市商之一：Jane Street。在 10 點砸盤後 Jane Street 默默吸籌，他們持有 BlackRock 的比特幣 ETF IBIT 超 25 億美元的倉位。
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2 月 26 日，加密市場迎來近期最強單日反彈之一，比特幣、以太坊和 Solana 集體上漲，帶動整體加密市場市值增加約 1700 億美元，總市值升至接近 2.5 萬億美元。
據 HTX 行情數據，比特幣上漲一度接近 7 萬美元關口，以太坊上漲超過 13%，Solana 漲幅超過 15%。本輪反彈結束了此前自去年 10 月高點以來的持續回調趨勢。
市場分析人士認為，此次上漲與近期針對做市商 Jane Street 的內幕交易訴訟有關。部分加密市場評論者指出，過去數月市場曾出現疑似每天美東時間上午 10 點集中拋售比特幣的現象，而在訴訟消息公布後，這一模式似乎突然停止。
不過，目前尚無公開證據表明 Jane Street 確實存在固定時間系統性拋售比特幣的行為。儘管如此，市場仍普遍認為，潛在賣壓減弱的預期在短期內提振了投資者情緒。$BTC

2 月 25 日，分析師表示，比特幣此次 50% 回撤的最糟糕階段可能已經過去，哈希帶指標信號預示著持續三個月的礦工投降拋售期即將結束。比特幣往往在礦工面臨最大財務壓力時觸底。投降發生在挖礦收入低於運營成本時，效率較低的礦工被迫關閉機器並出售比特幣儲備來支付電費、債務和運營開支，進而導致哈希率下降，並為市場帶來持續的賣壓。當 30 天哈希率移動平均線重新上穿 60 天移動平均線時，表明礦工正在重新上線、比特幣網路壓力正在緩解，而這一時刻即將來臨。
回顧歷史，自 2011 年以來已發生約 20 次礦工投降，大多數與局部或主要底部重合，包括 2015 年 1 月、2018 年 12 月和 2022 年 12 月。哈希率目前正在反彈，礦工信心也在同步恢復。同時比特幣當前交易價格低於其估計平均生產成本 6.6 萬美元，這一水平通常被視為深度價值區。上一次出現這種情況在 2022 年 11 月，當時比特幣在約 1.55 萬美元觸底。#比特币反弹 $BTC

2 月 25 日，据 Farside Investors 監測，昨日美國比特幣現貨 ETF 淨流入 2.577 億美元，其中 IBIT 淨流入 7890 萬美元，FBTC 淨流入 8280 萬美元，ARKB 淨流入 7110 萬美元。
以太坊 ETF 淨流入 920 萬美元，灰度 ETH 淨流入 1110 萬美元。$BTC ‌

2 月 24 日，随着美国最高法院否决总统特朗普此前的紧急关税措施后，特朗普随即宣布依据其他贸易法重启最高 15% 的临时关税，贸易不确定性再度升温，加密市场风险偏好承压。
期权交易平台 Deribit 数据显示，比特币 58,000 美元、60,000 美元及 62,000 美元执行价的看跌期权未平仓合约显著增加，表明交易员正通过买入看跌期权对冲潜在下行风险。看跌期权通常用于在价格下跌时提供保护。
市场分析认为，关税政策反复叠加宏观不确定性，可能继续对包括加密资产在内的风险资产构成压力。$BTC ‌

2023 年 2 月 23 日，據官方消息，Strategy 上週增持 592 枚比特幣，花費 3980 萬美元，買入均價為 67,286 美元。
截至 2026 年 2 月 22 日，Strategy 共持有 717,722 枚 BTC，總成本約 545.6 億美元，平均每枚成本約 76,020 美元。$BTC ‌