Mike S

建立AI代理支付基礎設施的競賽正在加速。Coinbase推出了x402，Base上約有1億筆代理交易。Circle在Solana上推出了可編程錢包。現在WLFI推出AgentPay SDK：→ AI代理可以跨EVM自主持有資金、交易和結算。

儘管以太坊和波場在穩定幣供應量上領先，Solana 已在轉帳量上展開競爭，2月份單月處理約6500億美元以上，約為先前高點的2倍。支付和結算流量正在快速擴展 (~755% YoY)，同時伴隨幾項關鍵進展：→ Visa 試點推行 USDC

及時公告 - HL 上首個官方標普 500 指數永續合約：

HIP-3 永续 DEX OI 刚刚达到 ~$1.3B (ATH)，而且不是加密货币在推动。→ 商品：$657M → 指数：$267M → 股票：$240M → 加密货币：<$50M OI 的 85% 是传统金融敞口。仅石油就在约 2 个月内从 1 月的接近零增长到 ~31% 的份额。

$HYPE - 少數幾個協議之一，無論市場情況如何都能保持極高的盈利能力。HIP-3 擴展到商品市場為尋求持續接觸石油市場的交易者帶來了機會。我們看到每週回購約 $10m ，佔流通供應量的約 14.1%

BTC 和主要加密货币仍然表現強勁。亞洲時段持續買盤，幣安現貨 CVD 在長期拋售後終於開始走高。預期趨勢延續 - 看好 BTC 收復 $80k，ETH $2.4k 和 SOL $100。

Base 上的 x402 交易接近 1 億筆。真實使用量。AI 代理開始在加密軌道上大規模交易。為什麼選擇加密而不是信用卡？信用卡需要每筆交易背後都有銀行帳戶的人類。代理無法開設銀行帳戶。穩定幣不需要。

$319B 在穩定幣的鏈上交易中。過去一年大約翻了一倍。穩定幣支付仍然是加密貨幣中最重要的應用之一。使用集中在少數幾條鏈上。 → 以太坊 ($186B) 仍然是機構結算層。BlackRock的BUIDL仍在運作

多頭開始展現建設性跡象。Coinbase 溢價回到正值，現貨 CVD 正在增加，而資金費率為負，因空頭持倉增加。這也與宏觀因素一致——伊朗導彈和無人機攻擊的速度在近幾天明顯放緩，與衝突開始時相比，油價也已經下降。

Hyperliquid 繼續表現出色，並持續在 (24H) 產生超過 200 萬美元的手續費。美伊緊張局勢促使交易者轉向鏈上商品永續合約，尤其是在 TradFi 關閉時。未平倉合約（OI）達到創紀錄的 11 億美元。去中心化永續合約在星期六不會平倉。HIP-3 現已上線：建設者

在60-72K美元區間交易BTC一直很有趣——價格對戰爭頭條反應超級敏感。在第一次攻擊後我就開始多單，因為BTC在壞消息下仍然保持穩定，然後在週末報復升級、局勢似乎會拖長時，價格轉為空單，跌破中間區域。今天我們已經

Solana上的RWA市值剛剛突破1.7億美元。領先的前三名是：• BUIDL ~ $552M • PRIME ~$339M • USDY ~ $177M 以供參考，以太坊的RWA市場規模超過150億美元。Solana約佔其11%，但一年前，這個數字幾乎不在考慮範圍內。趨勢才是關鍵

OI 上升，資金仍為負數——空頭在推動此波動。現貨推動了這次漲勢，Coinbase 溢價轉為正值。$72k BTC 似乎有可能在此情況持續下去。

很有趣看到即使在像超級盃這樣的重大事件之後，預測市場活動仍在上升。每週現貨交易量剛剛達到3810萬，創下新高。• Polymarket：1960萬 • Kalshi：1740萬 兩者皆創歷史新高。很難忽視資金流入這個領域。利率、選舉，

新的一年開始，看看早期風投資金在Web3的資金流向。 已籌集超過20億美元。Dragonfly也宣布了一個新的$650m 基金。 這是資金投向的領域： • 穩定幣支付(結算、卡片、嵌入式金融) • 機構基礎設施(托管、主帳戶，

Base 在每月穩定幣轉帳量中奪得以太坊的第一名 2023年1月： • Base：約5.86兆美元 • 以太坊：約2.49兆美元 2023年1月：Tron/索拉納皆低於0.7兆美元 背景很重要：交易量≠用戶數，但它代表流動。 推動因素組合相當明確：Coinbase 分發、Base 應用/智能錢包 + 原生。

Aave上的PYUSD存款在2025年第四季度激增約40倍，從$10M 增加到約4億美元。背景：PayPal通過Merkl(推出鏈上激勵措施，旨在彌補一個非常特定的差距：PayPal在應用內支付約4%的利息，但鏈上持有者並未獲得該收益。 → 激勵措施有效地將應用內的收益“移植”到鏈上，讓持有者也能享受到類似的回報，縮小了兩者之間的差距。這種策略促使更多用戶將資金存入鏈上，並促進了整個DeFi生態系統的發展。

已經有一段時間沒有積極交易，但市場開始出現一些不錯的機會。比特幣曾快速下跌至60k，週五的下跌被積極買入，來自比特幣ETF的淨流入超過3億美元。SOL也看起來超賣——它突破了高階趨勢線，現在正在移動

成交，84.5k中彈。