剛剛看到 Ironwood Investment Counsel 在第四季度投入了 2,255 萬美元到 Akre Focus ETF，成為他們第四大持倉。這算是一個相當大膽的舉動，如果你仔細想想。

對不熟悉的人來說，這個基金遵循 Chuck Akre 的投資哲學，他們非常挑剔，只持有 20 檔股票。整個理念是尋找具有競爭護城河、管理層真正關心股東、並且能以驚人高的回報率再投資的企業。這基本上是與持有 500 家公司的策略完全相反。

吸引我注意的是，他們的前幾大持股大多是大型科技股——微軟、蘋果、FNDA——但他們卻願意支付 0.98% 的費用來做這個集中投資。這遠高於基本的指數基金，但我猜如果 Chuck Akre 的過往紀錄穩健，一些投資者認為這是值得的。

但這個取捨很明顯：只有 20 檔股票，如果其中幾檔表現不佳，你會立刻感受到。沒有辦法像指數一樣隱藏。你基本上是在押這些經理人能持續挑出贏家。好奇這裡有人持有這個基金，或認為這樣的管理費用對於主動管理來說是合理的嗎？