🟠 特朗普施壓迫使美國公司重返委內瑞拉

大部分位於奧里諾科帶的原油是超重酸性原油。高粘度、含硫量高，必須加入稀釋劑或經過升級處理才能銷售。售價甚至比全球油價低10-20%，有時比布倫特原油低約$20/桶。
基礎設施落後 + 運營成本高於行業標準 -> 儘管委內瑞拉擁有全球領先的儲量，但20世紀末產量超過3.5mbd，現已降至約1.1mbd。

估計若要增加額外300–500kbpd的產量，需持續數年投資。
-> 增產約1mbd的情境，需投入$15–20B的資本支出，且政治風險較大。此外，售價問題會進一步惡化內部收益率（IRR）。

以委內瑞拉的盈利問題為例，最簡單的計算方式忽略不確定因素：
- 產量約1.1mbd
- 國內消費約0.3-0.35mbd
毛收入：$40/桶 -> 約$11–12B/年；若$50/桶 -> 約$14–15B/年
-> 出口約0.75-0.8mbd。毛收入：$40/桶 -> 約$11–12B/年；若$50/桶 -> 約$14–15B/年

美國不缺油，證明儲量約46B桶，產量曾達到約13.4mbd。美國對委內瑞拉的油不過於依賴，重點在於控制中國。2025年，北京將從委內瑞拉進口約450–500kbpd，涉及超過$10B的債務。立即收緊委內瑞拉的油源，將會拖慢北京對台灣的攻擊進程。