隨著債券收益率上升和流動性壓力加劇，市場對聯準會量化寬鬆（QE）預期升溫

近期降息後長期收益率上升，顯示市場信任政策調整效果有限，並預期聯準會將重啟資產購買。

美國中小型銀行持續面臨流動性壓力，顯示有必要採取更為固定的長期策略，這也提升了市場對聯準會更全面量化寬鬆（QE）計畫的預期。

主要機構預期，隨著全球央行寬鬆政策的推進，國債購買將重啟，這將創造擴大流動性並提振風險資產需求的條件。

隨著市場條件顯示美國貨幣政策壓力上升，聯準會QE似乎將比預期更早回歸。儘管此前降息，債券收益率攀升，投資人情緒正在轉變，市場關注重回流動性支持措施。

債券市場壓力與降息反應

聯準會QE仍是核心話題，美國債券市場發出的信號聯準會恐無法忽視。根據Crypto Rover的貼文，自2024年9月以來，聯準會已降息約150個基點，但10年期和30年期收益率仍高於首次降息前的水平，這顯示投資人認為政策可能過於激進。

這種狀況讓聯準會處於艱難位置。市場預期暗示，目前的政策路徑並未如預期那樣放寬金融條件。債券市場的反應通常被視為流動性需求可能再度浮現的警告。在過去的週期中，聯準會在面臨類似壓力時，均以重啟資產購買作為回應。

Crypto Rover指出，當市場質疑聯準會方向時，聯準會歷來不會公開逆轉立場，而是傾向推出新的流動性工具。當收益率未對政策調整做出預期反應時，聯準會重啟QE一向是常見回應。

中小銀行壓力加劇。許多銀行仍依賴緊急流動性工具，包括去年12月提供的最新支援。其持續的流動性需求顯示，短期措施可能不足以穩定該行業。

流動性壓力與資產購買重啟

若銀行業壓力擴大，聯準會QE或成為長期解方。中小型金融機構仰賴穩定資金來源，反覆借用緊急融資反映出更深層的結構性問題。透過國債購買維持穩定準備金環境，歷來帶來紓困效果。

Crypto Rover強調，資產購買會推高債券價格、削弱美元並擴大流動性，這些機制往往對風險資產有利。2020及2021年，聯準會QE大舉壓低收益率，催生市場熱潮。

當時，加密產業正處於牛市。比特幣從約3,500美元一路飆升至近69,000美元。山寨幣動能延續、流動性創下多年新高。

山寨幣在流動性達多年高點時動能強勁。雖然目前情勢有所不同，市場觀察者正關注類似信號。

投資人注意到，流動性驅動的市場環境歷來與加密貨幣需求走強同步。美元走弱、收益率降低通常促使資本流向替代資產，包括BTC與ETH。

機構預期與全球寬鬆趨勢

主要金融機構對聯準會QE預期上升。瑞銀預測自2026年初起，每期將購買約$40 億美元國庫券。美國銀行預期將推出新儲備管理計畫以支援銀行準備金。

海外壓力再添一層。日本債券收益率上升，推動投資人撤出美國國債，進一步推高美國收益率，加大聯準會干預的必要性。市場參與者預期若收益率壓力持續，中央銀行將再度進場。

其他全球央行已開始寬鬆。中國與日本都已轉向寬鬆政策，加拿大也朝較溫和政策邁進。聯準會仍是唯一維持更緊縮立場的主要央行。

若聯準會啟動資產購買，全球流動性或將協同上升。Crypto Rover指出，這種環境有利於風險偏好與資本再度流入。市場參與者正觀察未來數月是否會出現類似情形。

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