Strive 呼籲 MSCI 重新考慮排除比特幣公司

Strive 就比特幣持有量被排除於 MSCI 指數之外提出上訴

在納斯達克上市的 Strive，是全球第 14 大公開交易比特幣庫藏公司，正敦促 MSCI 重新考慮其擬議將主要比特幣持有公司排除在其指數之外的決定。此舉可能對擁有大量數位資產的公司產生重大影響，促使業界領袖對市場可能產生的後果表達關切。

Strive 在致 MSCI 執行長 Henry Fernandez 的詳細信函中表示，若排除那些將超過 50% 資產持有於數位貨幣的公司，將削弱投資人在成長型產業的被動投資選擇。該公司強調，這樣的做法將忽視這些企業的策略重要性及其對更廣泛金融生態系的貢獻。

摩根大通分析師早前已發出警告，指出列名於 MSCI 世界指數、著名比特幣庫藏企業 Strategy 若被排除，潛在損失可能超過 28 億美元。Strategy 主席 Michael Saylor 證實，該公司正與 MSCI 持續討論此議題，並尋求替代分類選項。

比特幣礦工與 AI 多元化

Strive 執行長 Matt Cole 強調大型比特幣礦工如 MARA Holdings、Riot Platforms 和 Hut 8 的顯著趨勢。這些公司正迅速多元化其基礎設施，以支援人工智慧（AI）運算，發揮其龐大的能源資源優勢。Cole 指出，AI 競賽越來越受到能源取得限制，而非半導體供應，這使比特幣礦工成為這場科技進化的重要參與者。

資料來源：Matt Cole

「許多分析師認為，AI 競賽越來越受限於能源可用性，而非硬體設備，」Cole 表示。「比特幣礦工在滿足這項需求上處於有利位置。即使 AI 所帶來的營收增長，他們的比特幣持有量仍是關鍵資產，若將他們排除在指數之外，將阻礙投資人參與這個成長最快的產業之一。」

比特幣結構型金融的成長

Cole 也強調，與比特幣相關的結構型金融商品（如衍生品和與比特幣績效掛鉤的票券）正逐漸興起。像 Strategy 和 Metaplanet 這類公司推出創新金融工具，並與摩根大通、摩根士丹利、高盛等傳統銀行巨頭接軌。

他認為，比特幣結構型金融是一個合法且持續成長的商業領域：「對我們來說，這就如同傳統金融一樣真實。我們計畫將此作為核心業務主軸，若因指數供應商對比特幣資產的懲罰性措施，造成傳統金融業者資本成本較高，讓我們與其競爭反而得不償失。」

對 50% 門檻及指數納入的疑慮

Cole 否定嚴格 50% 資產門檻的可行性，指出數位資產的波動性將導致指數頻繁再平衡，增加成本並產生追蹤誤差。由於衍生性金融商品的存在，判斷持有量何時超越該門檻也極具挑戰性。

他指出，像 Trump Media & Technology Group Corp. 這類大型公司——其比特幣庫藏排名第十——雖然比特幣持有比例接近 50%，卻未被列入初步排除名單。這些公司反而善用衍生品與 ETF 強化其曝險。

Strive 主張，與其全面排除，不如為 MSCI 指數創建「不含數位資產庫藏」版本，讓資產所有人依據自身投資策略選擇合適的基準。

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