Circle 登入紐交所，日內波動幅度創近三年美股 IPO 之最

全球第二大穩定幣 USDC 發行商 Circle 於 2025 年 6 月 5 日登入紐交所，股票代碼 CRCL，成爲首個上市的穩定幣企業。公司以每股 31 美元發行 3400 萬股，募資 11 億美元，估值達 69 億美元。開盤後股價瞬間衝高至 102 美元，漲幅達 229%，但截至發文時已經回落至 81 美元，日內波動幅度創近三年美股 IPO 之最。

此次 IPO 獲得 25 倍超額認購，貝萊德與 ARK 分別認購 10%股份和 1.5 億美元。機構熱捧源於 Circle 獨特的商業模式 —— 管理 610 億美元 USDC 儲備資產，通過投資短期美債獲取息差收益。2024 年公司營收 16.8 億美元，淨利潤 1.56 億美元，PE 比率達 44 倍。監管突破成爲關鍵推手，美國參議院 5 月通過的《穩定幣統一標準法案》明確要求 1:1 資產儲備，爲合規穩定幣掃清障礙。

盡管市場熱情高漲，分析師指出 USDC 收入受利率週期影響顯著。若聯準會開啓降息，Circle 的息差收益將面臨壓縮壓力。此次股價劇烈波動，既反映加密貨幣市場特性，也考驗着傳統投資者對穩定幣商業模式的認知。作爲數字美元基建的重要拼圖，Circle 上市標志着加密貨幣向主流金融體系的滲透進入新階段。