證券交易委員會推遲對Grayscale的雪崩幣和Cardano ETF的決定

關鍵要點：

• 美國證券交易委員會（SEC）已正式推遲對Grayscale提出的Avalanche (AVAX)和Cardano (ADA) ETF的裁決。
• 委員會指出需要更多時間來評估申請。
• 公共評論和反駁的截止日期已延長，最終決定預計將在今年晚些時候做出。
• 這一舉措突顯了監管機構對比特幣以外的加密貨幣ETF的持續猶豫。

Grayscale的雄心勃勃的ETF計劃

灰度（Grayscale），作爲最大的加密資產管理公司之一，正在積極擴展其產品系列，提議與個別加密貨幣相關的新現貨ETF。在今年早些時候，幾只比特幣現貨ETF經過漫長等待獲得批準後，灰度將注意力轉向其他領先的第一層區塊鏈資產：Avalanche (AVAX)和Cardano (ADA)。

該公司的申請旨在將這些ETF上市於納斯達克，使傳統投資者能夠接觸到AVAX和ADA，而無需直接持有或管理基礎數字代幣。對於許多機構投資者而言，這種結構更爲優選，提供了監管合規性和在傳統金融框架內的操作便利。

SEC最新延遲公告

2025年5月29日，美國證券交易委員會(SEC)正式宣布將延長對兩個ETF申請的審查期。該機構表示，需要更多時間仔細考慮提案，評估市場狀況，並收集公衆意見，然後再做出最終決定。

新的時間線設置：

• 在聯邦公報正式發布後21天結束的公開評論期。
• 發布後有35天的反駁期以供額外回應。

這標志着美國證券交易委員會（SEC）在謹慎處理以加密貨幣爲支持的交易所交易產品(ETPs)方面的最新實例，該領域歷來受到其嚴格的監管審查。

延遲的重要性

美國證券交易委員會的猶豫是在日益增加的壓力下，要求擴大批準的加密貨幣交易所交易基金（ETFs）範圍，超越比特幣。雖然現貨比特幣ETF在美國獲得了關注，但覆蓋以太坊、索拉納、雪崩和卡爾達諾等資產的山寨幣ETF仍處於監管滯留狀態。

影響美國證券交易委員會（SEC）審議的關鍵因素

美國證券交易委員會（SEC）的謹慎態度源於特定的擔憂。這些擔憂包括基礎加密貨幣現貨市場中固有的市場操縱風險。此外，該機構正在仔細評估與流動性和山寨幣資產的準確估值相關的挑戰。關於不同加密貨幣在美國證券法下的分類和監管的持續不確定性在其決策過程中也發揮了重要作用。

在這些問題得到解決之前，監管機構預計將繼續推遲或拒絕非比特幣加密貨幣ETF申請。

對加密市場的影響

SEC的延遲對市場情緒產生了直接的，盡管適度的影響：

• AVAX和ADA在公告後經歷了小幅價格波動，反映出投資者的預期較爲低迷。
• 這一消息受到熟悉美國證券交易委員會（SEC）最近對加密基金謹慎態度的交易者的廣泛預期。
• 機構投資者保持觀望狀態，在增加對以山寨幣爲支持的交易所交易產品（ETPs）的投資前，等待監管的明確指引。

雖然沒有發生重大拋售，但延遲加劇了懸掛在美國加密投資市場上的監管不確定感。

Grayscale的下一步是什麼

灰度現在面臨更長的等待期，因爲它正在通過補充文件和公衆評論來解決潛在的 SEC 擔憂。該公司可能會強調：

• 強大的數字資產保管和安全安排。
• 綜合市場監控機制以檢測操縱。
• 透明的資產估值方法。

成功解決這些問題將對Grayscale在今年晚些時候或2026年初獲得批準至關重要。

上下文化延遲：更廣泛的監管視角

推遲灰度 ADA 和 AVAX ETF 的決定符合美國加密貨幣監管的更廣泛敘述。我們以前見過這種刻意的步伐：比特幣現貨 ETF 在多年的最初拒絕和法院幹預後才獲得批準。以太幣 ETF 的未來也懸而未決，取決於持續的審查和不同的監管反饋。因此，可以合理地預期其他山寨幣的 ETF 申請，包括 Solana 和 Ripple 等資產的 ETF 申請，要麼目前正在等待中，要麼可能會面臨類似的障礙和延長的時間表。

這一情況突顯了美國與其他市場之間不斷擴大的差距，例如香港、加拿大和歐洲部分地區，那裏已經推出了多資產和單代幣加密ETF，並吸引了大量資本。