#GateSquareAprilPostingChallenge 恐懼與貪婪指數目前為13分(滿分100分),這不是你能忽略的數字。這種讀數在歷史上往往出現在懸崖邊緣,或是世代更替的入場底部。現在的問題在於,沒有人知道這到底是哪一種情況,而正是這種不確定性,讓這一刻特別值得留意。
BTC目前交易在約$68,800,約比其2025年的歷史最高點低了45%。如果你是在高點買入,這確實是一個殘酷的數字;但如果你拉遠視角看,減半後的供應動態並沒有改變。改變的是宏觀環境。Fed尚未轉向,地緣政治風險升高,槓桿多頭先前已被清算——在2026年初,市場中有超過$1.7 billion的清算被釋放出來。遊客已經不在了。留下的主要是結構性持有人與機構,並且他們在Q1期間一直在悄悄增持。
ETH的故事則稍微不同,而且並不討人喜歡。當ETH價格在$2,109左右、ETH/BTC比率接近多年低點約0.0307時,Ethereum相較它的大哥在很大幅度上落後。關於L2擴展、質押收益率接近4-5%、以及透過與BNP Paribas掛鉤的產品吸引機構資金等說法是存在的,但市場目前還沒有給予相應的回報。不過值得注意的是:自2023年熊市低點以來,ETH衍生品首次出現確認的淨買入。這種持倉轉變並不會大聲宣告底部已到,但它確實暗示分配階段可能正逐漸走向尾聲。
讓這個四月不同於以往周期的,是市場的結構性成熟度。Spo