這兩天又看到一堆把 ETF 資金流和美股風險偏好綁在一起解讀幣圈漲跌的，說得跟命運安排似的…我反而更想提醒自己：很多結果就是概率疊加出來的。

AMM 那條曲線看起來挺優雅，但做市真不是躺賺。你把幣丟進去，價格一跑偏，倉位就被“自動換”了，漲的時候少賺、跌的時候多拿一堆更弱的那邊，說白了就是無常損失在慢慢吃你。手續費能不能蓋住？看波動、看成交、看你選的池子，都是概率問題，不是“放著就好”。我現在做得很克制，寧可少點，也不想靠運氣解釋結果。先這樣。