一直在思考這個問題一段時間了。去年市場受到宏觀噪音的震盪，許多股票遭受重創。儘管公司本身基本面依然穩健，Alphabet的股價卻下跌了約16%。這種脫節正是你應該注意的時候。

看看他們的業務實際情況。第一季盈利表現強勁——營收達到902億美元，同比增長12%，每股盈餘幾乎跳升49%。營運利潤率保持在34%的健康水平。這不是一些會計魔術或一次性的超額完成。核心業務仍在表現。是的，他們正處理反壟斷問題，經濟衰退的擔憂理論上可能會影響他們的廣告業務，但實際結果卻講述著不同的故事。

這也是為什麼這家公司是長期投資的最佳選擇之一。首先，AI的敘事對他們來說不是炒作——他們實際在贏。YouTube和Google Cloud合併的營收正以$110B 的年化速度運行。這只是兩個部門。他們擁有Google和YouTube的強大品牌護城河，加上不斷增強的網絡效應。搜索量越多，結果越好，然後產生更多的流量。這是一個良性循環。

反壟斷訴訟是主要的不確定因素。如果他們失去Chrome，是的，這會令人痛心。但事情的重點是——Chrome並不是他們的核心優勢。他們真正的優勢在於發現機會並大規模執行。他們在搜索、雲端、現在還有AI方面都做到了。如果必須在沒有Chrome的情況下重建，他們也會適應。這正是擁有真正競爭優勢的公司所做的。

是的，存在不確定性。永遠都存在不確定性。但當一家最值得投資的公司展現出這樣的財務動能，而大家都在擔心宏觀逆風時，這正是長期思考的時候。如果你打算持有多年而非幾個月，這看起來是穩固的布局。