所以我注意到公司最近在回饋股東現金方面有一些有趣的現象。大多數人關注股息，但事情是這樣的——回購在2025年絕對主導了討論。我們談論的是大約$1 兆美元用於股票回購，與$750 十億美元的股息相比。這是一個相當明顯的差距，但當你看看ETF選擇時，回購領域幾乎空蕩蕩的，與股息方面相比。

這個差距正是為什麼Invesco BuyBack Achievers ETF (PKW)引起了我的注意。該基金追蹤那些真正致力於減少流通股數的公司，而不僅僅是發出公告。關鍵在於5%的門檻——成員公司必須在過去12個月內至少削減5%的流通股。聽起來很簡單，但這是一個遊戲規則的改變，因為許多公司宣布回購計劃後，實際上卻沒有什麼變化。他們基本上用股票補償來抵銷回購，所以股數幾乎沒有變動。

這個篩選條件的價值在於每股盈餘的數學原理。當你在保持淨利潤穩定的情況下減少流通股數時，每股盈餘（EPS）自動上升。這是機械式的，但投資者都喜歡。而且5%的要求可以防止你不小心投資那些只是說說而已的公司。

行業分佈也告訴你一些有趣的事情。你會預期科技股會佔主導，因為它們一直積極進行回購，但科技股在基金中的比重只有約5%。為什麼？沒有足夠的科技公司達到那個5%的股數減少標準。醫療保健讓我感到驚訝——儘管有關關稅的擔憂，它們在上一季度的回購支出卻是最大增幅，並且幾乎佔基金的12%。但真正有趣的是：金融服務是這個基金的絕對引擎，佔比接近31%，因為銀行和金融機構一直在無情地減少股數。

如果你考慮進場，費用比率是每年0.62%，所以投資$10,000的話，$62 。這是一個純粹的方式來接觸那些真正致力於股數減少的公司，而不是自己挑選個別股票。在當前市場環境中，回購持續加速，通過這樣一個有紀律的框架來持有銀行ETF，或許值得更深入的了解。