#Gate13周年

特朗普對聯準會的對決，華爾街所畏懼的對決

經濟辯論背後隱藏的憲政危機

特朗普親口說出的最後通牒

2026年4月15日，在福斯商業台的“瑪麗亞早安”節目中，特朗普總統對聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾發出了迄今為止最明確的威脅：

“如果他不按時離開，我就得解僱他，好吧。我一直在遲疑解僱他。我本想解僱他，但我不想引起爭議。我想保持低調。但他會被解僱。”

三句話。市場影響巨大。

背景——為何這事現在如此重要

傑羅姆·鮑威爾的聯準會主席任期將於**2026年5月15日**到期，距離特朗普的聲明約30天。

在正常情況下，這意味著鮑威爾會離開，特朗普提名的接任者凱文·沃什接任，並由參議院確認後完成交接。但2026年4月的情況並不正常。

使局勢爆炸的三個壓力點

01——刑事調查

聯邦檢察官正在積極調查聯邦儲備總部大樓翻修工程的超支問題。鮑威爾已公開表示，除非司法部解決此調查，他不會辭去主席職務，也不會辭去聯邦儲備委員會的董事會職務。鮑威爾的董事會席位延續到**2028年**，這意味著即使他的主席任期在5月15日結束，他仍有法律上的資格繼續擔任聯邦儲備委員。

特朗普的聲明不僅威脅阻止鮑威爾留任主席，還加碼支持刑事調查，明確表示政府無意停止對央行的檢控壓力。

02——沃什提名問題

特朗普選擇的接任者凱文·沃什，需經參議院確認。到2026年4月，該確認程序已被報導為“動搖不定”，參議院成員對政府處理聯準會事務及刑事調查的方式越來越關注。如果沃什的確認被延遲，鮑威爾可能會在5月15日之後繼續擔任主席，這正是特朗普所說會觸發解僱的情況。

03——利率戰

特朗普對鮑威爾的不滿核心，是自2025年1月特朗普重返白宮以來一直存在的爭議：利率。特朗普多次要求鮑威爾降低利率。鮑威爾和聯準會的經濟學家則採取謹慎、數據驅動的方法，維持較高的利率，這與特朗普的偏好相左。

特朗普在4月15日再次表示，鮑威爾“做得很差”，“應該降低利率”。

法律與憲政層面

美國總統是否有法律依據解僱聯準會主席，尚未完全定案，市場也清楚這一點。

《聯邦儲備法》規定，聯邦儲備委員會理事的任期是固定的，且只能“因為原因”被免職。是否因為政策分歧，例如拒絕在總統要求下降息，構成合法的“原因”來免職，尚未在法院中得到明確測試。

如果特朗普試圖解僱鮑威爾，而鮑威爾抗議，將引發前所未有的制度獨立危機，這將是全球最重要的中央銀行面臨的最大挑戰。全球市場將面臨自2008年以來前所未有的不確定性溢價。

市場影響——投資者關注點

聯準會主席任期到期 → 2026年5月15日
鮑威爾董事會席位(若他留任) → 直到2028年
沃什參議院確認狀況 → 動搖/受到審查
特朗普公開立場 → “他將被解僱”
鮑威爾公開立場 → 在調查期間不會辭職
利率爭議 → 自2025年1月持續
投資者主要擔憂 → 聯準會獨立性削弱

《紐約時報》DealBook在4月15日指出：“正當市場的戰爭緊張情緒開始緩解時，投資者正為聯準會領導層的不確定性做好準備。”

標普500指數剛突破7000點，創下新高，部分由於美伊衝突中的停火樂觀情緒推動。同一天，聯準會領導層危機再次成為頭條，與股市樂觀形成對比。

加密貨幣市場角度

聯準會主席的對峙，對加密投資者來說有兩個直接相關的原因：

**利率預期**：如果特朗普成功施壓新一任聯準會領導層進行降息，不論是更換鮑威爾還是任命更寬鬆的主席，所帶來的流動性擴張將對風險資產（包括加密貨幣）產生廣泛的正面影響。較低的利率降低持有非收益資產的機會成本，並且歷史上與比特幣的表現優於有關。

**美元與機構信任**：反之，如果解僱聯準會主席削弱了對美國貨幣制度的信心，則美元的波動可能在短期內引發所有資產類別的動盪，包括加密貨幣。不確定誰控制美國貨幣政策，並不一定是看漲信號，而是先波動，然後可能轉為看漲。

接下來會怎樣

四條可能的路徑：

路徑A → 鮑威爾5月15日離職，沃什確認，平穩交接
路徑B → 鮑威爾留任董事，特朗普解僱他
路徑C → 參議院延遲沃什確認，特朗普延長停火期限
路徑D → 法律挑戰——鮑威爾在聯邦法院抗議被解僱

路徑D將是最具市場破壞性的情景，也將迫使最高法院首次在現代史上界定行政權對聯準會的控制。

歷史背景

沒有任何在職美國總統曾成功解僱過聯準會主席。聯準會的獨立性被視為美元信譽和美國金融穩定的基石。所有資產類別的投資者——股票、債券、商品和加密貨幣——都在密切關注這一局勢，並認為其解決方案將決定2026年剩餘時間的宏觀經濟條件。

#CreatorCarvinal
#TrumpUltimatumtoPowell