我注意到比特幣市場上的一個有趣現象。小型投資者積極在累積，從數據來看，持幣少於0.1 BTC的錢包自去年中以來達到了全部供應的最大比例。價格則維持在大約74-75千美元左右。這似乎是一個好兆頭，但其中卻藏有陷阱。

大型持有者——持有10到10,000比特幣的人——情況正好相反。自十月以來，他們在縮減持倉。形成的局面是：散戶在買入，巨鯨在賣出。這種操作幾乎不易被察覺，但效果顯著——價格反應緩慢且不穩。

從指標來看，中等規模的錢包(（持有10到100 BTC)）在下跌時確實積極買入，尤其是在二月出現恐慌時。但最大持有者在每次反彈時都在持續賣出。也就是說，散戶成功創造了需求，但大型持有者卻在壓制它。

核心問題在於：小投資者能完成他們的工作——提供支撐和需求。但如果沒有巨鯨的同步買入，任何嚴肅的牛市都不會出現。每一次價格上漲都可能被那一群應該支撐它的人賣掉。這種情況已持續了數月。

順便提一下，在主要交易所，比特幣的融資費用已經連續46天保持負值，儘管未平倉合約在增加。這表明市場情緒偏空，儘管外部活動活躍。總之，小玩家能展現出興趣，但尚未能將其轉化為持久的趨勢。我們還在等待大資金的加入。