#FDICReleasesStablecoinGuidanceDraft #FDICReleasesStablecoinGuidanceDraft: 美國銀行監管機構公布穩定幣發行商的全面框架

華盛頓特區 – 2026年4月10日 – 聯邦存款保險公司 (FDIC) 正式發布其針對尋求發行支付穩定幣的銀行及金融科技子公司的草案指導方針，標誌著《GENIUS法案》實施的重要里程碑。該提案於2026年4月7日獲得FDIC董事會批准，建立了一個「審慎框架」供FDIC監管的機構進入穩定幣市場。

監管格局：GENIUS法案的形成

這份草案指導是繼2025年7月通過的《引導與建立美國穩定幣國家創新法案》 (GENIUS) 之後一系列監管行動的最新舉措。這項具有里程碑意義的立法為美國支付穩定幣建立了首個全面的聯邦框架。

FDIC加入了已經根據GENIUS法案發布規則的另外兩個聯邦監管機構：

· 貨幣監理署 (OCC): 於2026年2月發布其提案
· 美國財政部：於2026年4月公布其擬議規則

這三個機構共同構建了一個完整的聯邦監管體系，針對快速增長的穩定幣市場。

FDIC草案指導的主要條款

這份197頁的提案涵蓋了穩定幣監管的幾個關鍵領域：

1. 儲備資產要求

穩定幣發行商必須維持100%的美元對美元儲備，或由等值流動資產支持。這一由GENIUS法案規定的要求，確保每一枚流通中的穩定幣都得到充分抵押。

2. 資本與流動性標準

該提案建立了資本充足性、流動性保障和企業層級風險管理的預期。值得注意的是，FDIC尚未規定具體的最低資本比率，但正積極徵求公眾意見，是否在未來的規範中建立此類框架。

3. 贖回機制

發行商必須建立明確且醒目的程序，以便及時贖回穩定幣，任何酌情限制僅由相關支付穩定幣監管機構施加。與購買和贖回相關的費用必須以簡明語言公開披露。

4. 反洗錢合規

允許的支付穩定幣發行商 (PPSIs) 必須證明其已實施反洗錢和制裁合規計劃，並「合理設計以防止發行商促進洗錢或恐怖主義融資」。

穩定幣不享有FDIC保險

也許最重要的澄清是關於存款保險的部分。支付穩定幣即使其儲備資產存放於受保銀行，也不符合FDIC存款保險的資格。

FDIC主席Travis Hill在3月的一次演講中直接談到此點：

「如果穩定幣旨在作為FDIC保險存款帳戶的接入機制，則很難合理化《GENIUS法案》嚴格禁止將穩定幣作為存款保險的市場推廣。」

該提案將禁止穩定幣發行商宣傳其代幣受到傳遞存款保險的保障，以防止消費者產生潛在誤解。

代幣化存款與支付穩定幣

框架中的一個關鍵區別是代幣化存款。提案重申，代幣化形式的存款仍屬於存款，受到《聯邦存款保險法》的同等對待。這消除了對數字原生存款形式是否會面臨不同監管待遇的不確定性。

收益禁止

另一個有爭議的條款涉及穩定幣持有者是否可以賺取利息。FDIC的草案指導禁止發行商將穩定幣推廣為產生利息的產品。僅持有或使用支付穩定幣，甚至通過第三方協議，也不能產生回報。

不過，平台可以建立與穩定幣持有分開的獎勵計劃。

銀行申請流程

對於由 (州非會員銀行和州儲蓄協會) 監管的機構，尋求通過子公司發行穩定幣，草案建立了正式的申請流程，包括：

· 一封詳細說明擬議穩定幣及活動的申請信
· 財務狀況資料，包括資本、流動性和三年的財務預估
· 所有權、控制權和管理細節
· 相關政策、程序和客戶協議
· 與註冊公共會計師事務所簽訂的合作函，以進行每月儲備檢查

FDIC必須在30天內通知申請人申請是否「基本完整」，並在收到完整申請後的120天內作出決定。

公開意見徵集期

FDIC正在徵求公眾對144個具體問題的反饋，涵蓋的主要議題包括：

· 允許與禁止的活動
· 穩定幣發行商及母公司的資本要求
· FDIC對傳遞保險的態度
· 利息收益的禁止

徵求意見的期限自2025年12月開始，已延長至2026年5月18日，讓利益相關者有更多時間準備回應。

市場影響

該草案指導大多受到加密行業的歡迎，認為這是邁向合法性和監管明確的重要一步。傳統銀行正仔細審查細節，以確保金融科技公司不會獲得過度的彈性。

然而，也有批評聲音，包括聯邦儲備委員會理事Michael Barr，警告監管機構要留意與穩定幣採用相關的洗錢和金融穩定風險。

下一步

《GENIUS法案》要求所有主要聯邦支付穩定幣監管機構在2026年7月18日前發布最終規則。該法案將在以下情況生效：

· 最終規則發布後的120天，或
· 2027年1月18日 (立法之日起18個月)

FDIC已表示，未來幾個月將發布涉及資本、流動性和風險管理要求的其他提案。

底線

這標誌著美國穩定幣監管的轉折點。通過建立明確的儲備管理、資本要求和消費者保護規則——同時明確排除穩定幣的存款保險——FDIC正在打造一個兼顧創新與金融穩定的監管框架。

隨著60天的意見徵集期展開，傳統銀行、加密貨幣和消費者倡導團體的利益相關者將共同塑造最終規則，規範下一代數字支付。