所以大家都在問：為什麼股市現在會崩跌？說實話，看看數據你就會明白，這種焦慮感是可以理解的。最新調查顯示，72%的美國人對經濟相當悲觀，且近40%的人預期未來一年情況會變得更糟。

以下是讓人不安的原因。有兩個主要的估值指標正在閃爍警示信號，而很可能大多數投資者並沒有特別留意。

首先是 S&P 500 Shiller CAPE 比率——基本上是一種以10年為基礎、並做通膨調整的本益比衡量指標——目前大約在40左右。這也太瘋狂了吧。我們已經很久沒有見過這樣的水平了；自2000年代初期的 dot-com crash（網路泡沫崩潰）以來，從未如此高過。長期平均大約是17，所以現在的數值是歷史常態的兩倍以上。當這個比率達到高峰時，股價往往會在之後回落。它在1999年達到44分，緊接著就是那場 tech implosion（科技股崩潰/科技泡沫破裂）；而在 late 2021（2021年底）它又再次衝到高點，隨後就引爆了 2022 bear market（2022年熊市）。

接著是 Buffett indicator——Warren Buffett（沃倫·巴菲特）最喜歡的估值工具，它會把 U.S. stock market cap（美國股市總市值）與GDP進行比較。目前大約是219%。巴菲特本人曾警告：當這個比率接近200%時，你基本上是在「玩火」。他就是用這個精準的指標來預測 dot-com crash（網路泡沫崩潰），所以這絕不是可以忽略的東西。值得注意的是，它在 late 2021（2021年底）曾達到193%，在市場開始大幅下挫之前。

那麼，接下來會發生什麼，真的有人能預測嗎？不行。就算已經有下行風險，市場也可能在未來幾個月內持續上漲。但這並不代表你就束手無策。

真正的策略是把重點放在「品質」上。如果你要度過接下來不管發生什麼，投資那些具備真正堅實基礎的公司。扎實的商業基本面重要得多，遠比追逐動能更重要。由真正健康的公司所構建的投資組合，能在波動中更好地站穩，並讓你為真正的長期收益做好準備，而不只是硬撐著把這場風暴熬過去。

重點是：目前的市場指標在提醒大家要保持謹慎，但準備永遠勝過恐慌。把精力放在你能控制的事情上。