#SeamlessProtocolShutsDown 該平台指出，槓桿代幣（Leverage Tokens）缺乏產品-市場契合度（Product-Market Fit，PMF）。用戶必須在2026年6月30日之前提取資產，否則界面（UI）將下線。

紐約 – 2026年4月8日 – Seamless Protocol，首個在Coinbase的以太坊Layer-2網路上推出的原生去中心化金融（DeFi）借貸協議，在Base上正式宣布將逐步終止營運。經過超過兩年半的運營後，團隊表示，結構性市場變化以及無法為其旗艦槓桿產品找到可持續的產品-市場契合度（PMF）(PMF)，是做出關閉決定的主要原因。

該協議的用戶界面（UI）(將於2026年6月30日下線。屆時，官方團隊支持將完全停止。團隊敦促用戶在此截止期限前，透過界面（UI）提取所有資產；在期限之後提取將需要使用智能合約進行手動操作——這是個複雜的流程，團隊將不再提供支援。

槓桿代幣的興起與衰落

Seamless Protocol 以其整合槓桿市場（Integrated Leverage Markets，ILMs）)聞名，將複雜的槓桿借貸策略打包成單一的ERC-20代幣。這些「槓桿代幣（Leverage Tokens）」讓用戶能在不必手動管理債務頭寸或清算的情況下，獲得槓桿敞口，並依靠自動再平衡機制，以及透過 LeverageRouter 周邊合約進行的 Flash loans。

然而，在官方的關閉公告中，團隊承認這些資產最終未能達到可持續的市場契合度。團隊指出的核心原因包括：

· 結構性流動性限制：該協議在 DeFi 借貸市場中面臨內在的流動性上限，導致產品無法有效擴展。
· 收益侵蝕：借貸利率的高波動持續侵蝕用戶收益，使該產品對長期持有者而言缺乏吸引力。
· 收入不可持續：該協議難以建立穩定的收入來源，以支撐持續的開發與營運。
· 市場趨勢背離：團隊提到，產業正大幅轉向主動管理的金庫（vaults），這在根本上與 Seamless 的非託管、全自動化持倉方式相衝突。

技術實作與終止細節

該協議已累積超過200,000名用戶，並採用包含 LeverageManager 與 LeverageRouter 的複雜架構，以執行 Flash loans 與交換，主要是透過 Morpho lending market。

至於關閉的後勤安排：

· UI 關閉：用戶界面將於2026年6月30日停止運作。
· Morpho 上的金庫：Seamless 在 Morpho 協議上的金庫將以有序方式關閉。Gauntlet 作為策展人（curator），將從 Morpho 市場提取所有已借出的資產。若用戶錯過 Seamless UI 的截止期限，仍可直接透過 Morpho 應用程式提取資金。
· 質押機制：SEAM token 的質押機制(（需要 7-day cooldown 才能解除質押)）也將隨著收入產生的停止而逐步終止。

DAO Treasury 與 SEAM 持有者的最終價值

在該協議走向退場之際，團隊已承諾將剩餘價值返還給社群。核心貢獻者將準備一份治理提案，以將 DAO Treasury 中持有的剩餘資產分配給 SEAM governance token 的持有者。

Seamless Protocol 在未獲得外部風險投資資金或投資者投入的情況下啟動，以資本效率高的方式進行自我孵化（bootstrapping）。儘管面臨關閉，團隊強調，他們所建立的機制是有效的，但那些機制要能擴大規模所需的宏觀市場條件始終未曾形成。

建議用戶立即造訪官方 Seamless Protocol 介面，在 6 月 30 日截止期限之前提取流動性並平倉。