比特幣ETF結束四個月的低迷，三月資金流入達到13.2億美元

加密貨幣領域的機構定位在3月出現轉變：比特幣ETF扭轉了長達多日的資金淨流出走勢，同時包括ETH與XRP在內的幾檔主要山寨幣基金仍承受壓力。

比特幣ETF出現2026年以來最強月份

比特幣在2026年第一季末終於打破了長達五個月的跌勢，創下自2025年9月以來的首個月度正向表現。領先的加密貨幣在過去六個月明顯呈下行趨勢，從其10月創下的歷史高點$126,000回撤超過50%，在市場情緒偏弱且地緣政治緊張之下承壓。

然而，當價格在3月收在綠盤時，以美元現貨、以BTC為基礎的基金也同步中斷了多月的連敗。根據SoSoValue數據，3月美國現貨產品錄得12.32億美元的資金淨流入，這也標誌著它們在2026年的首次月度上漲，並是截至目前這些工具今年以來表現最好的月份。

此外，這波資金回升是在現貨比特幣產品經歷一段艱難時期之後出現的。該類自11月以來一直呈現資金淨流出，直到2月底累計贖回約63億美元。儘管如此，業界人士指出，現貨比特幣基金的更長期格局仍偏正面。

ETF Institute共同創辦人Nate Geraci此前指出，儘管市場出現修正且頭條偏負面，現貨比特幣投資者仍「整體展現鑽石手」（diamond hands）。他表示，自10月10日崩盤以來的累計淨流出仍相對較小，與這些基金自2024年1月推出以來吸引的約560億美元總淨流入相比仍是小巫。

BTC產品的季度結餘仍為負

儘管月度收盤轉正，BTC產品的整體趨勢仍呈現複雜局面。在連續四週錄得流入之後，該板塊在3月下旬出現2.9618億美元的資金淨贖回，結束了該週連續走勢，顯示部分投資者仍在持續獲利了結。

此外，3月的流入不足以抹平該季度早先的疲弱。現貨比特幣基金在Q1以負值收尾，原因在於3月新增的12.32億美元未能抵消1月與2月分別出現的18.1億美元流出。因此，這些產品在2026年第一季以4.96億美元的資金淨流出收場。

因此，該板塊自推出以來出現了第二差的季度表現，僅次於2025年第四季；當時累計流出達11.5億美元。不過，當與自2024年1月以來仍偏高的總資產規模及長期流入相比，分析師認為近期走弱更像是整固階段，而非結構性轉變。

在此背景下，許多市場觀察者正密切關注比特幣ETF在關鍵宏觀事件與風險趨避（risk-off）情境下的表現，並將資金流向視為衡量機構對加密資產風險偏好的即時指標。

Solana領跑山寨幣ETF板塊

儘管比特幣基金在3月找回部分失地，山寨幣型產品的表現則更為不均衡。值得注意的是，Solana（SOL）ETF在本月穩穩收在正向區間並領跑該板塊，資金淨流入為4,544萬美元。這一結果使SOL產品的季度流入提高至2.131億美元，凸顯專業投資者對該網路的關注度持續提升。

此外，Solana基金自2025年10月首次亮相以來，至今尚未出現任何一個月的資金淨流出。它們已累計錄得六個連續月度的流入，累計淨認購額為9.793億美元，使產品僅差達到10億美元里程碑的門檻。對許多人而言，這種穩定的solana ETF表現凸顯了投資者如何在不只押注兩大最大加密貨幣的情況下進行分散配置。

以太坊ETF延長沉重的淨流出走勢

相較之下，以太坊（ETH）產品仍在苦苦掙扎。以市值計排名第二大的加密資產，3月其ETF板塊資金淨流出達到4,600萬美元。不同於成功打破連敗的比特幣，ETH基金的負向連續走勢已延長至五個月，且自11月以來的總贖回達32.1億美元。

此外，單在2026年第一季，所有以ETH為基礎的投資工具就錄得7.69億美元的資金淨流出。CoinShares近期的一份報告指出，上週以太坊在流出方面領跑所有數位資產，第二週連續流出超過2億美元。這種模式可能意味著，機構對特別是ETH的加密需求，相較於比特幣與Solana已降溫。

XRP ETF在強勢推出後遭遇首次挫折

同時，XRP產品在經歷相當強勁的開局後，開始顯露疲態。3月，投資者從XRP基金撤出3,130萬美元；這是自推出以來的首個月度淨流出。然而，這次單一挫折發生在該等產品於11月首次亮相之後，幾個月都呈現強勁正向資金流的背景之下。

自那次11月推出以來，XRP基金在前四個月累計錄得超過12.4億美元的資金淨流入，這一數字相較於許多其他山寨幣產品令人印象深刻。此外，儘管3月出現回撤，XRP ETF仍以正向資金流結束2026年第一季：資金淨流入為4,252萬美元，位居主要山寨幣類別之首中的第二名，僅次於Solana。

整體而言，目前的加密貨幣ETF趨勢顯示出一個市場：比特幣產品在劇烈的價格修正後正在趨於穩定，Solana持續吸引新資本，而以太坊則面臨再度升溫的懷疑情緒。就XRP而言，儘管出現了首個月度挫折，但整體仍偏受青睞，這暗示機構在各類數位資產上的定位正變得更加具選擇性且更為精細。

總結來說，雖然3月以及2026年第一季的資金流向凸顯出投資者對各個單項資產的看法出現分歧，但掛牌加密工具中資金的持續深度表明：交易所交易產品仍是機構接觸數位資產市場的核心通道。