被壓抑到極限後的集體宣洩。中國投資者一覺醒來，全球市場變了模樣：- 美國股市暴力反彈，道瓊斯指數漲2.49%，標普500指數漲2.91%，納斯達克指數漲3.83%。- 金價接連收復4500、4600美元。- 與此同時，油價和美元大幅下跌，美元指數跌破100水平。轉折發生在北京時間凌晨00:40。伊朗總統佩澤希齊揚表示，如果得到保證，他們準備結束戰爭，隨即油價暴跌。之後，特朗普稱與伊朗的談判進展順利，油價進一步下跌。但目前看起來更像是“一日行情”，一次“情緒修復”，還不能確認是趨勢反轉：首先，油價仍舊在100美元上方，美國原油和布倫特原油都是如此，這仍舊是一個“易跌”的環境。周三開盤第一小時，美國原油第一個下意識動作是“上漲”。市場之所以對伊朗總統佩澤希齊揚的表態反應劇烈，是因為市場情緒極度飢渴。第二，儘管特朗普可能正在考慮結束行動，但關鍵問題——霍爾木茲海峽的地位——仍懸而未決，很難想象伊朗會在不做出讓步的情況下退讓。伊朗要求的“防止侵略再次發生的保證”在目前的國際政治語境下，幾乎是一個不可能完成的閉環。換個角度，如果這種“停火意願”不能迅速轉化為實質性的撤軍或開放航道協議，市場的反饋會很快從“驚喜”變成“被騙後的憤怒”，導致二次探底。早在伊朗表態前，周二的亞洲交易時段油價也出現一次大跌。當時《華爾街日報》報道特朗普願意在不開放霍爾木茲海峽的情況下撤軍而下跌。但8個小時後，油價快速反彈，這說明市場底層仍舊是深深的不信。第三，市場做的僅僅是一次從“戰爭模式”切回“正常模式”。市場已經連續被打一個月，已經“太悲觀了”，任何一絲希望，都變得非常值錢。此外，3月31日的暴力反彈有一個不可忽視的背景是季度末調倉。接下來的重點是觀察美債收益率，是繼續下（走衰退邏輯），還是反彈（回通脹邏輯）。#Gate金手指