中本聯盟在爭議性收購中，Jim Chanos 保持懷疑態度

比特幣庫藏交易的爆炸性成長在2025年，David Bailey籌集了7.1億美元，並成立了一家公開的比特幣庫藏公司。然而，在經歷九個月充滿戲劇性的時期後，Bailey將公司用作收購另外兩家企業的工具——值得注意的是，他自己成立並出售了這些企業。這種可疑的行為引起了市場觀察者的注意，例如著名的空頭專家Jim Chanos。

Bailey的比特幣庫藏夢想逐步成真

2025年成立的Nakamoto Inc.宣布將完成對專注於加密貨幣的對沖基金UTXO Management以及管理比特幣雜誌的BTC Inc.的收購。為了收購這兩家公司，Nakamoto發行了3億6360萬股新股。這些股票最初根據股東在2025年批准的協議，估值為每股1.12美元——紙面上的交易價值約4.07億美元。但市場現實完全不同。宣布時，Nakamoto的股價已跌至0.29美元。隨後幾天情況變得更糟，股價甚至跌至0.24美元。這意味著該交易的實際價值僅為1.07億美元——比當時的交易價格少了75%。

對Bailey來說，這種股東價值的損失並不新鮮。去年，當PIPE股票被公開釋放時，Nakamoto的價值已崩潰96%。當時，Bailey曾告訴希望退出的投資者“轉向其他地方”。如今，五個月後，他卻用同樣崩潰的股票來收購這兩家公司。

收入報告錯誤動搖信任

宣布後不久，Bailey在X平台的一場直播中聲稱，BTC Inc.和UTXO Management在2025年“收入超過1億美元”。但一天後，Nakamoto提交了8-K文件，修正Bailey的說法。實際數字為7,800萬美元，比Bailey的說法少了2,200萬美元。這一差異引發了股東對交易背後財務基礎可靠性的質疑。

市場懷疑者：Jim Chanos的評價

一直以來對比特幣庫藏交易持懷疑態度的人是著名的空頭專家Jim Chanos。Chanos在這一領域的投資中積極逆向操作，經常押注市場的相反方向。對於Bailey的最新交易，Chanos形容為“荒謬的喜劇”。他的評價反映出更廣泛的擔憂：在最初對加密貨幣庫藏的熱潮中看似成功的結構，現在正試圖通過複雜的操作來自我正當化。

這一交易展現了Bailey早期比特幣庫藏願景如何在市場動態和投資者懷疑中變得多變。Nakamoto和Bailey對此情況的回應值得期待。