比特幣下跌如何壓縮了布萊恩·阿姆斯特朗的淨資產

布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong），Coinbase的共同創始人兼執行長，在加密貨幣市場持續承壓的情況下，經歷了其財富的劇烈收縮。自2025年7月以來，他的淨資產已暴跌超過100億美元，從峰值的177億美元跌至2026年初的約75億美元。這一侵蝕使阿姆斯特朗退出了彭博社全球500富豪榜，標誌著這位加密貨幣界知名人物的急劇逆轉。

輪子效應：比特幣暴跌引發Coinbase股價下滑

阿姆斯特朗財富收縮的主要推動力，直接源於比特幣價格與Coinbase（COIN）股價的聯動崩潰。比特幣自2025年10月的歷史高點約12.6萬美元大幅下跌近50%，至2026年2月初跌破6.3萬美元，目前在2026年3月中旬交易約73,870美元，為投資者帶來巨大阻力，因為Coinbase直接受益於加密市場的強勢。

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）於2月10日加大壓力，將其對Coinbase的目標價下調27%，並指出“加密價格疲軟”、交易量崩潰以及穩定幣採用放緩。Coinbase的股價也反映出這種數字資產的波動，從7月18日的高點下跌了60%。這種相關性凸顯了阿姆斯特朗個人財富與公司表現的緊密聯繫，因為他持有Coinbase 14%的股份，並於2012年與弗雷德·埃爾薩姆（Fred Ehrsam）共同創立。

了解阿姆斯特朗的帳面損失規模

數字顯示，加密貨幣先驅的財富集中程度之大。阿姆斯特朗的100億美元的損失，約佔其巔峰估值的57%。儘管如此，他仍以約75億美元的淨資產，穩居億萬富翁行列。

然而，阿姆斯特朗並非唯一經歷重大財富收縮的人。Gemini的共同創始人卡梅隆（Cameron）和泰勒·溫克萊沃斯（Tyler Winklevoss）兩人，從2025年10月的82億美元縮水至目前的19億美元。Galaxy Digital的CEO邁克爾·諾沃格拉茲（Michael Novogratz）在2025年第四季度遭遇意外的5億美元季度虧損後，其財富從103億美元縮水至62億美元。MicroStrategy的共同創始人邁克爾·塞勒（Michael Saylor）則損失了約三分之二的財富，淨資產剩下34億美元。這些並行的下滑，揭示了整個行業在市場低迷時期的普遍影響。

營運壓力升高，Coinbase面臨市場逆風

除了資產價格的相關性外，Coinbase還面臨著威脅其短期盈利能力的營運挑戰。交易量出現急劇下降，預計2025年第四季度的交易收入將同比下降33.5%。監控Polymarket預測的市場觀察者估計，Coinbase在相關季度實現超過0.61美元的GAAP每股盈餘的概率僅為29%。

更廣泛的市場情緒進一步惡化，“Coinbase溢價”轉為負值——一個技術信號，表明Coinbase上的比特幣價格已低於其他交易所的水平。這反轉暗示來自美國交易者的機構需求正在減弱，資金可能流出，並加劇來自Hyperliquid等平台的競爭壓力。此外，監管審查持續挑戰交易所的運營環境和戰略彈性。

阿姆斯特朗在市場動盪中保持堅定樂觀

儘管財富大幅收縮，阿姆斯特朗仍公開對加密貨幣的前景持積極態度。他將數字資產行業描述為“以驚人的速度吞噬金融服務”，並將市場低迷視為打造創新產品的有利時機。尤其值得一提的是，阿姆斯特朗預測比特幣到2030年可能升值至100萬美元，將數字資產定位為實現財富民主化和金融體系轉型的工具。

儘管阿姆斯特朗的帳面損失相當巨大，但作為Coinbase的創始人和主要股東的結構性地位，隨著市場條件的穩定，可能會變得更為強固。歷史上，加密貨幣的低迷常常鞏固了存活平台的市場力量，如果在復甦期間散戶和機構投資者的採用加速，Coinbase的精簡運營或許能帶來競爭優勢。然而，長期的市場疲軟或持續的“加密冬”情景，可能會考驗這些假設的持久性，並迫使策略重新調整。

近期的財富收縮反映了加密市場固有的波動性。儘管阿姆斯特朗退出彭博富豪榜，象徵著帳面財富的實質性收縮，但自2012年以來的長期參與者經歷過多次市場週期和熊市，已具備在條件反彈時抓住機會的能力。