衝擊不僅停留在石油…而是蔓延到所有市場

在地緣政治危機中，許多人認為影響僅限於能源市場。但歷史經驗以及過去數週的市場數據顯示了完全不同的情況：石油供應衝擊迅速轉變為全球金融衝擊。

在與伊朗戰爭爆發僅兩週後，全球市場開始同時重新評估一系列風險：
通脹風險、運輸成本、匯率趨勢、股票估值，甚至債券收益率曲線。

開始總是來自能源，一如既往。

西德州原油價格上漲約 47%，而布倫特原油上升約 36%。
這種快速跳升反映了市場對供應或主要運輸路線可能出現中斷的認識。

但石油只是第一個火花。

隨著地緣政治風險升高，海運成本開始上升，原因是保險費上升和船隻改道遠離緊張區域。因此，運價指數上升約 2.8%。

相比之下，航空業成為受影響最嚴重的行業之一。
燃油價格上升和某些空中航線關閉導致航空公司指數下跌超過 15%。

在外匯市場中，危機期間出現了一個熟悉的模式：美元避險。
美元指數上升約 3%，資本流向更安全和流動性更強的資產。

但壓力在新興市場貨幣中清晰顯現。
埃及鎊對美元貶值約 8.3%，印度盧比下跌約 1.5%，而伊朗里亞爾則錄得進一步疲軟。

驚喜出現在黃金市場。

儘管黃金通常被視為地緣政治緊張時期的安全港，但價格下跌約 3.2%。
這種下跌反映了美元走強和金融環境收緊有時可能會限制黃金上漲的能力，即使在風險時期也是如此。

股票市場開始反映對通脹恐懼、能源成本上升和風險胃口下降的混合反應。

納斯達克指數下跌約 2.3%，S&P 500 指數下跌 3.6%，而道瓊斯指數跌幅接近 5%。
即使是該地區市場也未能倖免，迪拜金融市場指數下跌超過 18%。

在美國債券市場，價格下跌約 4.7%，表明投資者正在重新評估通脹預期和利率路徑。

我們今天看到的不僅僅是石油價格上升。

而是對全球金融體系內風險的廣泛重新評估。

因為石油提高了運輸成本，
運輸提高了通脹，
通脹給央行帶來壓力，
貨幣政策給股票、債券和貨幣帶來壓力。

通過這種方式，能源衝擊轉變為全球經濟和金融衝擊。

投資者現在關注的真正問題不僅僅是：
石油價格會進一步上升嗎？

而是一個更深層的問題：

這種衝擊將在多大程度上傳導至全球其他市場

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