逐倉模式詳解：與全倉有何本質區別？

合約交易看似複雜，其實核心就是理解保證金機制。每次開倉時，交易者都需要投入一定的保證金，而這筆資金會被鎖定並用於維持倉位。保證金分為兩個重要概念：起始保證金是開倉時所需的金額，而維持保證金則是維持倉位運作的最低要求。目前市場上的合約交易普遍採用兩種保證金模式：全倉和逐倉，兩者的運作邏輯和風險特徵差異巨大。

什麼是逐倉和全倉？保證金機制一覽

全倉模式下，合約賬戶內的所有可用餘額都可作為當前倉位的保證金。當倉位虧損時，系統會自動從賬戶可用餘額中追加保證金至起始保證金水平。只有當全部可用餘額都已追加、仍無法維持倉位時，系統才會執行強平。這意味著單個倉位的虧損可能會消耗賬戶內的多個倉位資金。

逐倉模式的邏輯完全不同。每個倉位的保證金是獨立的，只用於該倉位本身。系統不會自動追加保證金，除非交易者主動增加。當保證金不足以維持倉位時，該倉位會被強平，但這只會損失該倉位的保證金，不影響賬戶中的其他資金。

兩種模式如何運作？逐倉 vs 全倉對比

理解兩種模式的關鍵在於看清風險如何分配。在全倉模式下，合約賬戶內所有倉位的風險和收益合併計算。一個大虧損倉位有可能耗盡整個賬戶的資金，但同時反彈時也可能從其他倉位的盈利中獲得支援。

相比之下，逐倉模式給予交易者更清晰的風險邊界。每個倉位的最大損失就等於該倉位投入的保證金，永遠不會超過這個金額。這就是為什麼許多風險意識較高的交易者傾向於選擇逐倉模式——它能明確限制單個倉位的損失範圍。

實際案例：虧損時的差異

假設交易者A和B的合約賬戶各有2000USDT，都決定投入1000USDT開10倍槓桿做多BTC/USDT，起始保證金各為1000USDT。區別在於A選擇了逐倉模式，B選擇了全倉模式。

當BTC價格下跌至強平價時會發生什麼？

A的情況（逐倉）： 該倉位的1000USDT保證金全部虧損，倉位被強平。A的損失就此結束，賬戶還剩餘1000USDT完好無損。未來即使想要反彈翻本，資金限制已明確。

B的情況（全倉）： 虧損1000USDT後，系統自動從賬戶可用餘額中追加保證金，倉位依然持續。這時如果BTC反彈，B的倉位有機會扭虧為盈。但如果價格繼續下跌，B可能會面臨更大的虧損，甚至虧掉賬戶全部2000USDT。

同一場行情，不同模式帶來截然不同的結果。

如何選擇？逐倉和全倉的優劣權衡

全倉模式的優勢 在於抗虧損能力較強，讓交易者有更多機會等待行情反彈。在低槓桿和震盪行情下，全倉模式相對不容易爆倉。操作上也更簡便，不需要頻繁手動調整保證金。

但全倉模式的致命風險是：面對重大行情波動或不可控因素時，極有可能導致整個賬戶瞬間爆倉。一次大虧損可能摧毀所有資金。

逐倉模式的特點 是風險清晰。交易者必須自己手動追加保證金（如果需要），無法依賴系統自動補救。同時需要嚴格控制強平價格與標記價格之間的距離，防止單個倉位輕易爆倉。這要求交易者主動參與風險管理，不能全盤依賴系統。

風險計算與管理要點

無論選擇哪種模式，理解爆倉風險的計算方式都很重要。

倉位保證金的計算公式為： 倉位保證金 = 開倉價值 ÷ 槓桿 + 手動追加的保證金 - 減少的保證金 + 未實現盈虧

爆倉風險的計算則分為兩種：

逐倉模式： 爆倉風險 = 維持保證金 ÷ 倉位保證金 × 100%

全倉模式： 爆倉風險 = 維持保證金 ÷ (可用餘額 + 倉位保證金) × 100%

當風險達到70%時，大多數平台會發出強平預警。超過100%時會觸發強平流程。交易者應該持續監控這個數值，在風險上升時及時調整或平倉。

多數平台默認為全倉模式，交易者可以根據自身風險承受能力選擇切換。無論採用哪種模式，100倍以下的槓桿調整都是靈活的，但需要注意在掛有委託單期間無法轉換模式或更改槓桿。

總的來說，逐倉模式更適合希望明確控制風險、單個倉位損失有上限的保守型交易者；而全倉模式適合有較強風險承受能力、希望倉位能自動補救的激進型交易者。沒有絕對的優劣，只有是否適合自身的操作策略。