香港將於三月頒發首批穩定幣牌照

香港已將三月定為批准首批穩定幣發行牌照的目標月份，同時正準備推動更廣泛的立法，以加強對數字資產行業的監管。

在週三的2026–27財政預算演說中，財政司司長陳茂波確認，該市的穩定幣許可框架已經建立，預計下個月將對法幣掛鈎的發行商進行初步批准。

只有少數公司將獲得牌照

據陳茂波表示，當局將繼續促使持牌運營商探索現實應用“以合規且風險可控的方式”，這表明推行步伐謹慎而有序。

去年通過的香港《穩定幣條例》生效後，穩定幣制度要求發行商在儲備、贖回和風險管理方面符合嚴格標準。

監管機構已表示，第一階段只會批准少數申請者。

熟悉流程的市場參與者預計，首批批准的機構將僅限於少數幾家。

除了穩定幣外，政府計劃在今年晚些時候推出一項法案，建立數字資產交易商和保管人的許可制度，擴大監管範圍，超越交易平台和穩定幣發行商。

根據香港的框架，數字資產交易指從事買賣或交換虛擬資產的業務，包括場外交易服務。

預計保管人監管將正式制定保障客戶資產的標準，這一領域在過去行業失敗後引起了全球高度關注。

陳茂波還表示，證券期貨事務監察委員會（SFC）將採取進一步措施，加強加密貨幣市場的流動性，並擴大專業投資者可獲得的產品範圍。

已宣布的措施包括允許合資格參與者進行槓桿融資和與虛擬資產相關的衍生品交易。

SFC還將建立一個加速器，支持在監管監督下的新產品開發。

本月早些時候，SFC中介管理部執行董事葉志明表示，監管機構的2026年議程重點是提升市場質量，而非快速擴大市場准入。

葉志明指出，今年香港將專注於“流動性——培育市場深度、加強價格發現，並通過擴大准入和負責任的產品創新來建立投資者信心”。

對香港穩定幣計劃仍存擔憂

香港的進展是在北京持續抵制的背景下進行的。

內地當局多次警告，該市可能成為金融創新的受控測試場，只要不損害國家貨幣主權或金融穩定。

上個月，中國人民銀行聯合其他七個監管機構發布了一份高層聯合通知，重申中國大陸禁止加密貨幣活動的規定也適用於穩定幣和實物資產的代幣化。

該通知特別要求，任何在大陸以外發行的人民幣掛鈎穩定幣都須事先獲得批准，並禁止國內企業或其控制的實體在未經批准的情況下在全球範圍內發行虛擬貨幣。

北京的監管機構將穩定幣視為對“鑄幣權”的潛在挑戰，擔心私營發行的數字代幣可能削弱中央銀行的權威，並削弱對資本流動的監管。