比特幣期貨指數趨勢：來自融資流動數據的熊市信號

分析師阿克塞爾·阿德勒（Aksel Adler）初級研究揭示比特幣市場的關鍵趨勢，這些趨勢由兩個重要的技術指標發出信號。這些指標共同描繪出一個危險的狀況，市場正面臨極端壓力和流動性挑戰。自2023年初以來觀察到的趨勢顯示出一個深化的熊市階段。

融資流動指數及其關鍵趨勢

根據BlockBeats的數據，比特幣期貨融資流動指數從約50%急劇下滑至關鍵的7.1%——在其量表中最低點。該指標的基本作用是將價格動態與衍生工具的融資流信號相連接，提供資金流向和市場情緒的洞察。

指數的下降是熊市鞏固的最強信號之一。自2023年1月的某個關鍵時刻以來，指數日內跌破45%的閾值，標誌著進入穩定的熊市區域。歷史分析顯示，7.1%的數值通常代表市場的投降區域——即賣壓帶來的痛苦達到頂峰。

若要觀察到明顯的趨勢轉變，指數必須回升至45%以上，且價格需穩定。到目前為止，任何反彈都僅是熊市結構中的技術性修正，而非向新牛市階段的根本轉變。

本地壓力指數：壓力與市場投降

另一個關鍵工具是比特幣本地壓力指數（LSI），它將波動率、融資利率和槓桿水平整合為一個全面的壓力指標。該指數匯總所有市場壓力因素於一個數值中。

在2023年1月底價格跌破78,000美元時，LSI升至最大值92.5。此時，指數進入“尾端風險警告”模式，表明所有壓力因素同時激活——包括下行趨勢、波動性增加和融資利率下降。

目前的LSI數值仍為73，屬於“高”風險範圍。歷史資料顯示，當LSI超過90時，經常與局部價格底部重合——市場可能在極端壓力後開始穩定。如果指數在新一輪壓力浪潮後跌破80，則預示未來可能出現類似水準的進一步下跌。

這些指標對市場趨勢的信號

兩個指標共同展現了市場前所未有的壓力狀態——極端的融資流指數結合最大本地壓力指數水平。這種組合是市場“投降”時刻的典型特徵，當賣壓帶來的痛苦終於達到極限，市場開始嘗試吸收巨大的流動性沖擊。

在這些指標中觀察到的趨勢，暗示市場正處於反彈的過渡期，但尚未進入根本性轉向。未來幾週，需密切關注指標是否能突破重要的閾值，或仍維持在熊市模式中。