摩根大通表示由於交易者等待CPI數據，建議出售兩年期美國國債

Ruth Carson 和 Elizabeth Stanton

星期五，2026年2月13日 晚上8:47 GMT+9 兩分鐘閱讀

（彭博社）——摩根大通的策略師建議將兩年期美國國債作為一個“策略性”交易，理由是經濟增長前景依然堅韌，這將使聯邦儲備局難以大幅度降息。

“經濟的基本面很強，一旦提名人Kevin Warsh獲得確認並接任主席，讓FOMC聽從他的意願將是一個挑戰，”由Jay Barry領導的策略師在一份報告中寫道，指的是聯邦公開市場委員會。

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星期五的美國通脹報告可能提供聯準會下一步行動的新線索，任何緩解價格壓力的跡象都可能促使市場對短期、政策敏感的政府債券需求增加。中位數預測核心消費者物價指數同比上升2.5%。

交易者目前預期7月聯邦基金利率將降至一個季度點，年底前再降一次。

在報告公布前，週五國債收益率保持穩定，兩年期國債收益率約為3.47%。本週市場波動較大，週四股市拋售期間收益率下降，週三則因強勁的就業數據而上升。

“我們可能更傾向於風險較高，可能會出現通脹的情況，但當然背景相當不確定，”BNY Investments Newton的固定收益主管Ella Gude在接受彭博電視採訪時表示。她認為這可能導致10年期收益率“相當快地”接近5%。

也有人持不同看法。對沖基金經理David Einhorn押注由Warsh領導的聯準會將比市場目前預期的更大幅度降息。Greenlight Capital的聯合創始人表示，他已購買隔夜拆借利率期貨，預期如果聯準會更積極地降低借貸成本，市場將出現反彈。

摩根大通預計，剔除食品和能源的美國核心CPI在一月將“堅定”上升0.39%，原因是年初的價格壓力以及聯邦政府關閉遺留影響的消退。彭博經濟學的預估為0.31%，與市場普遍預期一致。

“我們認為，前端收益率從目前水平大幅下降將較為困難，”摩根大通策略師在報告中寫道。

故事繼續  

–由Will Standring協助。

（更新市場定價。本故事早期版本更正了第五段的國債變動。）

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