Perp DEX 交易者面臨 Hyperliquid、Aster、edgeX 和 Lighter 等平台的交易量激增，導致流動性緊張和價格波動加劇。這些平台的快速成長為交易者帶來新的機會，但同時也伴隨著更高的風險和挑戰。交易者需要密切關注市場動態，並採取適當的風險管理措施，以應對這些變化帶來的影響。

永久合約去中心化交易所（Perpetual DEXs）在2月5日處理超過700億美元的交易量，創下第二大交易日紀錄，Hyperliquid、Aster、edgeX 和 Lighter 在BTC、ETH、SOL等資產的急劇去槓桿化中吸收了大量資金。

摘要

• 根據DeFiLlama數據，永久合約DEX在2月5日清算超過700億美元，僅次於2025年10月10日的“1011”閃崩事件，該事件中有190億美元被清算，並將比特幣價格從117,000美元跌至101,800美元。​
• Hyperliquid在24小時內處理了24.6990億美元（約31%的份額），Aster約11.5530億美元（約14.6%），edgeX約8.6750億美元（約11%），Lighter約7.5370億美元（約9.5%），其中edgeX單獨累計成交量超過6000億美元，未平倉合約超過10億美元。​
• 當比特幣徘徊在64,000美元附近，ETH在高1,800美元區間，SOL約79–80美元，XRP接近1.37美元時，永久合約DEX成為槓桿加密貨幣風險的主要倉儲和解除場所。​

永久合約去中心化交易所剛剛創下第二大交易日，將一場激烈的拋售轉化為一場壓力測試，DeFi在此過程中大致通過。

交易量震盪與“1011”陰影

根據DeFiLlama數據，2月5日永久合約DEX的交易量超過700億美元，為歷史第二高的日交易量，僅次於2025年10月10日的“1011”閃崩事件。當時單日清算超過190億美元，比特幣價格從約117,000美元跌至101,800美元，將“1011”確立為加密貨幣槓桿的結構性壓力事件。

那天，雖然損失較小，但交易管道卻更為繁忙。Hyperliquid以約247億美元的24小時交易量領先，Aster約105–116億美元，edgeX約87億美元，Lighter約75億美元，根據DeFiLlama的永久合約儀表板。這四個平台合計佔所有永久合約交易的超過一半。

Hyperliquid、Aster、edgeX、Lighter

根據DeFiLlama的數據，Hyperliquid在過去24小時內約佔總永久合約交易量的31%，24小時交易量為24.6990億美元，30天內交易總額約2481億美元。Aster日交易量約11.5530億美元，較前一日增長112%，約佔總永久合約流量的14.6%。edgeX處理了8.6750億美元（日增66.3%），約佔11%的市場份額，而Lighter的75.370億美元（日增86.9%）則約佔9.5%。

這些平台越來越受到激勵和點數計劃的推動，例如edgeX在近期活動中已獲得超過6000億美元的累計用戶交易量和超過10億美元的未平倉合約。如此規模的交易量主要由BTC、ETH和SOL的永久合約，以及交易者用來表達方向和基差觀點的高β山寨幣對構成；在劇烈下跌期間，BTC-USD、ETH-USD和SOL-USD合約通常主導名義流動和清算，而長尾幣對則增加了凸性，但絕對規模較小。

市場背景與主要幣種

現貨與永久合約的流動在一次典型的去槓桿操作中相遇。2月6日，比特幣在約64,000美元附近交易，某些市場快照中24小時內下跌約11–12%。以太坊徘徊在高1,800美元區間，經過數週從3,000美元以上的下滑，技術分析師現在將1,600–2,000美元視為關鍵交易區間。Solana約在79–80美元交易，當日下跌約14%，24小時範圍約在70.6美元至92.8美元之間。XRP則在1.37美元附近交易，24小時最低為1.14美元，最高約1.38美元。

這一天的信號

2月5日的激增顯示永久合約DEX不再是小眾對沖工具；它們已成為大量槓桿加密貨幣風險的倉儲和解除場所。與“1011”事件相比，這次拋售產生的直接清算災難較少，但通過Hyperliquid、Aster、edgeX和Lighter推動的結構性交易量顯著上升，突顯出在不到18個月內，鏈上多空頭倉的方向性持倉已經大幅轉移。