玉米市場小幅反彈，週二開盤走高

玉米期貨市場在星期二早盤展現韌性，分點漲幅標誌著從前一交易日的下跌中恢復。週一下跌1到2.25美分後，週二市場反彈，前月合約大多僅小幅上漲約一美分，顯示交易者重新展現買盤興趣。

星期二早盤一美分漲幅逆轉星期一的回落

持倉量指標反映交易場內訊號複雜，初步數據顯示總體淨減少2,400合約。然而，這掩蓋了合約月份之間的分歧——三月合約經歷顯著賣壓，清算8,571合約，而其他交割月份則積累多頭倉位。由CmdtyView追蹤的全國現貨玉米市場價格為每蒲式耳$3.91 1/4，較前一日下跌2.25美分。儘管市場疲弱，週二早盤期貨的分點漲幅顯示交易者在重要供應報告前有選擇性地積累倉位。

出口動能推動玉米市場展望

近期出口活動為週二交易中觀察到的分點漲幅提供基本面支撐。美國農業部聯邦糧食檢驗局統計，最新一周玉米出口運輸量為151萬公噸，較前一周增加1.63%，並大幅超過去年同期20.74%的增長。墨西哥以402,936公噸的出口量居首，其次是運往日本的265,122公噸，以及運往西班牙的210,763公噸。這些數據凸顯美國玉米供應的國際需求依然強勁。

2025/26銷售年度自9月1日以來已累計出口貨量達到3,143.7萬公噸，遠超去年同期53.35%。出口銷售承諾為5,604.5萬公噸，占USDA創紀錄出口預測的69%，高於歷史平均的65%。這種布局反映市場的分點上漲展現出對需求超出預期的信心。

巴西收穫時間表與全球供應動態

巴西玉米產量數據提供了全球供應動態的額外背景。AgRural最新評估顯示，巴西中南部地區截至一月末的第一季玉米收穫僅完成5%，較去年同期的2.2%提前。第二季玉米的播種進度略遲，為4.7%，低於2024/25年度的8.6%。

儘管收穫時程不一，AgRural將全國玉米產量預估上調60萬公噸，達到1.366億公噸。此調整反映出預期產量強勁，並確認巴西在全球玉米供需平衡中扮演重要角色，可能緩和由供應緊張引發的延續性分點漲幅。

各合約月份的現行價格結構

玉米期貨在2026年3月、5月和7月交割月份展現出典型的分點波動。3月合約收於每蒲式耳$4.28 1/4，較前一交易日下跌2.25美分，但在週二交易中仍呈現分點漲幅。5月合約收於$4.36，夜盤下跌2美分後，日內反彈分點漲幅。7月合約則以$4.42收盤，較前一日下跌1.75美分，但也參與了週二早盤的分點反彈。

這些合約範圍內的溫和日內反彈反映了典型的投資組合調整，並暗示市場仍在消化出口需求強勁與來自巴西等主要產區擴張的全球供應之間的基本面力量。