昨天金價反彈了250刀，你以為是抄底成功了嗎？先別著急，各位看官聽柴郡給你分析。

首先，不要高興得太早。前兩天金價從5600刀跌到4400刀，短短兩天整整大跌1200美元，跌幅超過20%，市場可謂一片狼藉，但全球最大的黃金ETF（SPDR Gold Trust）持倉量並沒有變化，1087.1噸紋絲不動，然後在反彈到5000美元時，市場一片歡聲笑語，以為大V天龍來了，但SPDR的持倉呢？不但沒增加反而還減倉了3.72噸。柴郡想問問各位，暴跌20%的時候機構一動不動，反彈的時候機構反而在減倉，你們覺得這是怎麼回事呢？

首先，昨天的反彈並不是牛市重啟，而是去槓桿中市場的技術性修復，說明黃金需要不斷震盪修復，但這並不意味著牛市的終結，這是牛市的中場休息。

SPDR持倉量僅小幅度變化，這說明什麼？他們在等，等什麼？等去槓桿結束，等恐慌情緒消化，等價格跌到合適的區間。

並且一月份機構也在增持黃金，機構在慢慢布局，而不是瘋狂吸籌，這樣的策略注定了市場不會快速拉升，而且暴跌當天全球的資金量是流入，在恐慌中流入。恐慌之中是誰在接盤？毫無疑問是機構在接。散戶在割肉，機構在撿籌碼。

看到這裡你可能會問：既然機構在接盤為何金價沒有大幅度上漲？好問題，這是因為買的人還不夠多，賣的人太瘋狂。

這樣你應該就能明白如何對待黃金的局勢了吧，柴郡還是那句話，永遠不要倒在黎明前的黑暗中。加油，各位