去年，俄羅斯的資產積累達到了前所未有的水平，但將這些持有轉化為實際利潤卻比預期更具挑戰性。收購量與成功變現之間的差距揭示了更深層次的市場限制——流動性瓶頸、大規模清算期間的價格敏感性，以及時間壓力，這些因素共同壓縮了利潤空間。當大量資產塊同時進入市場時，買家要求更深的折扣，最佳退出價格的窗口也迅速縮小。這一經典模式反映了機構投資者常常面臨的情況：擁有資產與從中獲利是兩個完全不同的遊戲。