黃金，在聯準會政治化與伊朗緊張局勢中重返4,600美元高點...CPI決定勝負

金價在前一日創下的4,630美元高點略為回落後，隨著亞洲市場開盤再度收復4,600美元。

引發市場震盪的是聯準會主席鮑爾的爆炸性言論。他甚至使用「刑事調查對象」等措辭，展現出聯準會的政治壓力疑慮，這也使全球市場的避險資產偏好心理變得更加堅定。

與此同時，特朗普總統針對與伊朗有交易的國家宣布25%關稅，地緣政治緊張局勢進一步升溫。在不確定性籠罩之際，黃金正扮演著投資者的避風港角色。

聯準會獨立性爭議，金價「上漲動能」

鮑爾提出的「刑事調查」議題不僅僅是言論而已。美國司法部傳票、參議院聽證會、建築翻修爭議等事件相繼被提及，擔憂貨幣政策的獨立性可能受到破壞的聲音逐漸擴散。

這也促使市場對降息的預期加深，歷史上，低利率環境下的黃金表現尤為亮眼。更何況，政策不確定性越高，投資者本能地將資產轉向黃金等實物資產。

伊朗風險，地緣政治溢價再升

特朗普政府對伊朗的制裁加強，不僅僅是貿易問題。對與伊朗有交易的國家徵收廣泛的25%關稅威脅，傳遞出全球經濟不確定性升高的信號。

在德黑蘭與華盛頓緊張升溫的情況下，市場紛紛湧向傳統避險資產——黃金。這種地緣政治溢價短期內可能成為支撐金價的主要因素。

短期勝負關鍵，12月CPI公布

目前最大變數是美國12月消費者物價指數(CPI)。市場共識預估較去年同期上升2.7%，而關鍵在於(期值)的走向。

若CPI高於預期： 美元將走強，金價短期內可能承受下行壓力。

若CPI放緩： 降息預期將再度升溫，金價上漲的邏輯也可能重新被定義。

目前，金價在聯準會政策信任度受損、地緣政治緊張與通膨預期之間搖擺不定。在CPI公布前，這三大因素的拉鋸戰將決定金價能否穩守4,600美元。