#OilPricesRise #OilPricesRise 這一時代的火焰 (擴展展望): 原油突破110美元,戰爭風險擴大與加密貨幣的下一階段
Gate Square | 策略宏觀文章 — 2026年4月
局勢已經演變 — 現在更為危險
起初是一場高衝擊的地緣政治震盪,現在正轉變為長期的宏觀體系轉變。
油價持續高於$110 不再僅僅是供應中斷的反應 — 它正成為由持續風險溢價推動的新價格底線。過去72小時的關鍵發展不僅是霍爾木茲海峽的實體中斷,更是市場接受不穩定可能持續數月而非數週的事實。
海灣地區的航運保險費用激增。貨運轉向增加,交貨時間延長。主要經濟體的戰略石油儲備討論重新浮現。這就是暫時性衝擊如何轉變為系統性通脹推動因素。
如果這持續到五月,我們不再談論短暫的激增,而是談論周期轉變。
真正的風險:時間長短,而非僅僅升級
市場最初是根據戰爭是否升級來定價。現在則是根據持續時間來定價。
這個區別改變了一切。
短期衝突 = 波動性激增 → 恢復正常
長期衝突 = 結構性通脹 + 流動性收緊
目前最重要的變數不是導彈,而是中斷的時間長短。
即使霍爾木茲未完全封閉,部分干預也足以:
降低油輪運輸效率
增加全球運輸成本
收緊精煉燃料供應鏈
這會產生一個隱性效果:次級通脹,中央銀行難以忽視。
宏觀連鎖反應:油價 → 通脹 → 政策 → 流動性
讓我們清楚地梳理多米諾骨牌:
油價持續高於