金價接近歷史新高，FOMC警示……地緣政治風險與貨幣政策預期交織的牛市

金價突破歷史高點 (4,600 美元，持續呈現上行趨勢。 星期一亞洲市場開盤後創下歷史新高後略有回落，但過去三個交易日的買入動能仍然存在。在這樣的上漲背景下，背後有多層次的風險因素在作用。

全球熱點，避險資產偏好加劇

目前推動金市的最大力量是地緣政治不確定性。委內瑞拉的政治動盪、伊朗的社會不穩定、俄烏戰爭的長期化，以及中日之間的資源衝突等多個地區同時升高緊張局勢。

尤其值得注意的是對能源基礎設施的直接打擊。烏克蘭的無人機攻擊導致俄羅斯伏爾加格勒油井設施受損，俄羅斯的超音速導彈反擊持續，能源供應不安加劇。同時，中國對日本的稀土出口限制措施也在擴大供應鏈風險。

在這樣的環境下，投資者本能地湧向金市。因為金在任何情況下都不會失去價值，是終極的避險資產。

聯準會獨立性爭議與美元疲軟壓力

同時，美國國內央行政策獨立性爭議也支撐金價上漲。聯準會主席鮑爾在涉及刑事起訴威脅的發言中，市場擔憂未來貨幣政策可能受到政治壓力，反映在市場預期中。這導致美元信任度下降，進而刺激金需求。

就業數據與降息預期調整

也有正面信號。上週五公布的美國就業指標部分緩解了市場對2026年聯準會激進降息的預期。12月失業率降至4.4%，但非農新增就業僅為5萬人，遠低於)6萬人(的預期。

這種就業疲軟被解讀為經濟放緩的信號，也引發市場對降息週期可能比預期更長的預期。不過，本週美國的通脹數據即將公布，直到通脹趨勢明朗之前，市場難以明確展現方向。

技術面信號：過熱跡象下的持續上升

從技術分析來看，金價近期的上漲是在較為明確的上升通道內進行。200日移動平均線)$4,325~$4,320作為動態支撐線，MACD保持正區域，展現出上升動能。

不過，RSI指數達到71.82，進入超買區域，短期調整的可能性增加。通道下緣的$4,365附近可能成為第一支撐點，只要這個水平得以維持，上升趨勢就不會被破壞。

本週值得關注的重點

FOMC重要官員發言與美國物價指標是關鍵變數。 聯準會貨幣政策走向若明朗化，金市的方向也會更清晰。特別是本週即將公布的美國通脹數據，可能成為決定未來利率路徑的關鍵因素。

目前金價在地緣政治緊張與貨幣政策不確定性之間持續上行。短期內可能出現調整，但基本上升趨勢仍有較高的持續可能。