伯恩斯坦指出，2026年“最佳點子”是什麼，具有38%的升值潛力

來源：PortaldoBitcoin 原標題：伯恩斯坦指出2026年“最佳點子”股票，潛在升值38% 原始連結： 伯恩斯坦將Figure Technology Solutions的目標股價從54美元上調至72美元，並將其列為2026年的“最佳點子”，預計相較於目前股價有約38%的升值潛力。該投資銀行將目標價從54美元提升至72美元，並重申買入建議，原因是信貸代幣化市場的增長速度超出預期，以及營運槓桿的持續提升。

新的目標價是基於週一收盤價52.23美元，分析師表示，這反映了公司執行力已超越自去年十月開始覆蓋時所設定的樂觀預期。Figure由SoFi的共同創辦人Mike Cagney創立，去年九月在納斯達克公開募股，並已成為美國最大的非銀行房貸線路獨立發行商之一。

在由Gautam Chhugani領導的分析團隊簽署的報告中，伯恩斯坦認為，Figure有良好的位置來受益於傳統銀行業的變革，以及美國對加密資產更明確的監管環境，特別是“Clarity法案”的提案，旨在規範國內的加密貨幣市場。

該公司通過用區塊鏈基礎設施取代傳統銀行系統，創造了一個長期能產生效率和價值的模型，這也是其差異化的特點。

最新數據支持這一看法。第四季度，Figure的消費者信貸市場總交易額約為27億美元，主要由其加密貨幣信貸市場平台Figure Connect推動，該平台在上一季度佔比約46%。伯恩斯坦認為，基於合作夥伴關係、資本需求較低的市場模式，是公司擴張的主要動力之一。

除了房貸擔保信貸的核心業務外，Figure也在積極拓展新領域，這也為分析增添正面因素。公司開始涉足如基於債務服務覆蓋比的貸款、小企業信貸以及以加密貨幣作為抵押的貸款等產品。

分析師觀察到的另一個因素是，該公司計劃將自身股票代幣化，未來在二級市場進行發行，這一動作較少被視為立即創收的措施，更像是一種長期的“策略性選擇”。

產品組合

伯恩斯坦還強調了與市場平台配套的產品快速成長。公司收益的穩定幣YLDS在與Solana整合後，流通量從約2100萬美元激增至約3.28億美元。另一方面，民主化的Prime貸款平台在第四季度的未清償額擴大到約2.06億美元，而上一季度僅約100萬美元，顯示平台的快速成長。

從財務角度來看，伯恩斯坦預計Figure的淨收入將從2025年的5.11億美元增長到2027年的9.45億美元。同一期間，調整後的EBITDA利潤率將從約50%提升至60%，隨著低資本需求的市場模式擴展。該券商預估，到2027年，新型貸款類別將佔整體發放量的約20%，而Figure Connect則約佔60%。

72美元的目標價是基於2027年預計的EBITDA (稅息折舊攤銷前利潤)約為該公司估值的25倍，以及約40倍的同期盈利。儘管存在宏觀經濟風險和擴展至房貸以外產品的速度不確定性，伯恩斯坦認為，Figure在2026年及未來數年內，能良好捕捉基於區塊鏈的信貸基礎設施日益增長的需求，這也是其被評為“最佳點子”的原因。