美国12月PPI同比3.3%，看起來比11月的3%高，但遠低於市場預期的3.5%——這組數據就像一盆冷水，直接澆滅了市場的降息熱情。核心PPI環比意外持平，食品價格甚至下跌0.1%（蔬菜大幅下滑15%），但能源價格因短期因素上漲3.5%，服務價格維持平穩。看起來通脹在緩解，實際上粘性依然明顯。

CPI昨晚公布同比2.7%符合預期，但PPI的表現讓美聯儲官員集體變得謹慎。巴爾金強調"通脹未達目標"，威廉姆斯直言"短期內無降息理由"，CME數據顯示3月降息概率僅26.8%——這意味著年初市場對降息的樂觀預期在快速降溫。

對加密市場來說，這波"溫和通脹"反而成了利好。BTC已經反彈突破9.6萬美元，24小時漲幅2.5%，主流山寨幣跟風上漲。投資者的邏輯很清楚：PPI未引發緊縮擔憂，市場仍在押注年中降息周期啟動。

但問題在於——通脹粘性會不會真的推遲降息時點？6月真的能如期開啟降息行情嗎？BTC能借這波反彈衝擊10萬關口嗎？這些都是接下來需要關注的。