美國通脹壓力持續，降息預期面臨阻力。最新宏觀數據顯示，生產者端的通脹率高於預期：11月PPI為3.0%，高於2.7%的共識預測，而核心PPI也達到3.0%，超過預期的2.7%。這是自2025年7月以來最強的讀數。生產者價格的黏性使聯準會在下一次政策會議前處境艱難。由於通脹未如預期那樣迅速降溫，市場對於即將降息的預期已大幅消退。央行似乎至少在短期內陷入持續觀望的狀態。對加密貨幣市場而言，這具有重要意義——收緊的貨幣政策通常會壓制風險資產，而任何轉向降息的動作則通常會提振市場情緒。現在的數據顯示，聯準會將保持耐心，而非急於刺激經濟。