邁入2025年最後一季，美國消費者並未展現收緊腰帶的跡象。支出持續流動，信貸線保持活躍，即使今年面臨許多逆風——就業感覺不那麼有保障、關稅擔憂籠罩、通貨膨脹頑固地拒絕退讓。這個情況很有趣，因為它揭示了一個分裂：家庭仍然願意讓資金在經濟中流動，但潛在的焦慮並未消失。對於加密貨幣和更廣泛的市場來說，這個背景很重要。消費者的韌性通常支持風險偏好，但對就業穩定性和持續的價格壓力的擔憂可能會迅速改變情緒。數據顯示我們正處於一個持續等待的狀態——人們在消費，但這會持續多久，取決於關稅是否進一步升級，以及通脹是否終於開始降溫。