2026年初貴金屬行情出現了不少變數。年初那波下跌主要卡在兩個點上——市場對降息的預期沒那麼樂觀了，再加上彭博指數調整影響，白銀倉位縮水了9%左右，貴金屬整體顯得有點疲軟。不過一旦調整告一段落，基本面就重新站了上來。

當下支撐貴金屬上漲的因素其實不少。政策層面維持寬鬆是基礎，地緣政治的不穩定也在推波助瀾，但真正給貴金屬注入最強動能的，說白了還是供需這一塊。各國央行在瘋狂掃貨，ETF的資金流入也大幅攀升，這直接拉高了市場需求。值得注意的是，白銀的漲幅反而比黃金還猛，原因在於白銀除了金融屬性外還有工業用途，這導致供應壓力更大，供需缺口進一步擴大，最後白銀價格就直接突破了90關口。

從技術面看，白銀一小時線在回踩均線後再度啟動，最近創出新高，均線系統保持標準的多頭排列，多頭格局明確。但也要注意KD指標在高位出現死叉了，短期可能面臨獲利回吐，別急著抄底，等回調到支撐位88.85再輕倉做多會更穩妥。上方目標指向94.75，下方止損設在85.90。

支撐位：88.85；阻力位：94.75