最近與行業人士深入討論了RWA和預測市場的走向，有個有趣的現象值得思考：加密市場明明在往前跑，散戶卻普遍感覺在往後退。

看表面數據沒錯，穩定幣體系在完善，支付應用在鋪開，IPO類項目也在增加。但這些跟普通投資者關係不大。沒有山寨季的瘋狂，幣價表現也不給力，自然手裡的資產在縮水。

但還有一個往往被忽略的問題——Perp永續合約和預測市場這兩個最看起來最火熱的賽道，看著確實熱鬧，成交量也不小。可實際上呢？真正能從中獲利的依然是那一小撮人。大多數參與者不是在交易，而是在被交易。市場結構沒變，只是換了個新皮囊。這才是讓人感覺贏了卻又輸了的真實原因。