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近两周里,短期下行波动率(IV)跟著價格一塊兒蹿升。這背後有意思的地方在於——交易員們在價格強勢的時候反倒在買保護,而不是跟風做多。說明啥呢?市場情緒還挺謹慎的,對這波漲幅能不能持續下去,大家心裡都有點question mark。這種現象通常反映出一種特殊的市場心態:看漲沒錯,但得給自己留條退路。