#宏观经济影响 最近看了不少關於联准会權力重構的分析，心裏反復思考了一個問題：當貨幣體系的底層規則正在被改寫時，我們手裏的資產該怎麼辦？

說實話，這次宏觀變化比表面看起來復雜得多。川普團隊正在把原本屬於联准会的權力逐步轉向財政部——這不只是換個主席這麼簡單，而是整個貨幣定價體系的重新分配。長期利率的控制權、流動性的來源、資產負債表的機制，都在被重新劃分。

從微觀層面看，數據其實給了我們不少安慰。那些近兩個月的ETF外流看起來嚇人，但仔細分析下來，主要是做基差套利的槓杆基金被迫平倉，而不是機構投資者的集體恐慌撤離。Fidelity和BlackRock這類長期配置機構反而維持淨流入，Grayscale的贖回佔了外流的一半以上。換句話說，真正離場的是那些追逐短期利差的槓杆盤，留下的反而是更健康的資金結構。

這讓我想到一個核心建議：當市場充滿不確定性時，最重要的不是預測短期行情，而是做好倉位管理和心態建設。不要被每一波波動嚇到，也不要被某些機構的逆勢加倉刺激到過度追漲。Saylor在價格跌到極低點時加倉，Tom Lee持續敲ATM籌資購買，他們能這樣做的底氣來自什麼？來自對長期趨勢的清晰判斷，以及充足的現金儲備。

對大多數人來說，這個時期反而是梳理自己資產配置的好時機。確認一下自己的風險承受能力、配置佔比是否合理、心理防線是否足夠堅固。新秩序到來的過程一定會很混亂，這種混亂就是考驗我們定力的時刻。未來幾個月行情可能確實誕生在這種混沌裏，但那也恰恰是懂得等待、懂得克制的人能夠獲利的地方。