2025年跨鏈橋爆炸的真正推動力是什麼？LayerZero 和 Stargate 領跑，市場達到新高

跨鏈橋市場在今年爆炸式成長，數字背後講述了一個狂野的故事。跨鏈交易量從2024年9月的186億美元飆升至11月的$50 十億——這是188%的激增——而且自2025年開始後，動能並未放緩。但這裡有大多數人忽略的點：這不是關於更多用戶，而是關於更大金額。

沒有人在談的交易量故事

看看原始數據，就會變得一清二楚。回到2024年5月，平均跨鏈交易僅為1051美元。到11月，這已膨脹到3489美元——增長了231%。同時，交易次數幾乎沒有變動，從5月的1512萬次略微下降到1447萬次。翻譯：交易次數較少，但跨鏈的金額卻大幅增加。

這一轉變標誌著市場的根本變化。2024年至2025年初主導的MEME代幣熱潮和空投投機吸引了散戶交易者進行不斷的小額轉帳。隨著這股熱潮消退，嚴肅的資本玩家開始進場，進行更大規模的操作。區塊鏈生態系從「高頻散戶交易」轉變為「機構級資金部署」。

以太坊完全主導這一流動性故事。今年迄今為止，主網吸引了101億美元的淨流入——幾乎是第二名鏈的八倍。這不是巧合；它反映了以太坊持續的流動性優勢和投資者信心。Base則經歷了最大規模的資金外流，達到$5 十億美元，尤其是在過去三個月，資金回流到主網。

協議在架構與效率上的競爭

在跨鏈訊息傳遞協議中，競爭在2025年持續升溫。LayerZero保持其主導地位，每月處理的交易額達到49.65億美元——幾乎佔所有跨鏈交易量的一半。Circle的CCTP緊隨其後，交易額為38億美元，受益於USDC的普及。Wormhole和Hyperlane則位居前列，各自佔有重要市場份額。

但真正的競爭故事在下一層協議中展開，三個主要玩家採用截然不同的策略。

Across以整合優先的思維進入市場。今年早些時候，該公司在Paradigm領投的A輪融資中獲得$41 百萬美元，專注於將跨鏈功能直接嵌入到去中心化交易所（DEX）流程中。與PancakeSwap和KyberSwap的合作，將跨鏈轉帳從獨立操作轉變為代幣交換中的自然步驟。7月的V4升級帶來了轉變，將鏈加入時間從數月縮短到數小時。目前每日交易量約為$46 百萬美元，是2024年初平均水平的兩倍，支持19條鏈。Across平均每筆交易4,718美元，定位為跨鏈基礎設施中的「效率玩法」。

Stargate則走不同路線，建立在LayerZero的訊息層之上，配合可組合的流動性協議。其Hydra機制允許新鏈從已建立的網絡中獲取流動性池，而無需自行啟動——這是一項真正的創新，減少了資本碎片化。該協議支持80條鏈，是市場上支持鏈最多的。然而，自2024年初以來，治理代幣STG的表現一直不佳，持續下跌。2025年8月，LayerZero基金會提出收購提案，提供每個STG代幣0.08634 ZRO，引發社群廣泛反對。批評者認為，該收購價大幅低估了Stargate每年超過140萬美元的營收和$110 十億美元的終身交易量。該提案需獲得70%的支持，投票於8月21日結束。無論結果如何，Stargate仍專注於最大化鏈支持範圍。

deBridge則追求收益最大化策略。作為一個通用訊息協議，具有驗證者安全機制，2025年第一季營收達到296萬美元，第二季為206萬美元，預計年化費用超過1900萬美元。7月24日推出的儲備基金，將協議收入的100%用於DBR代幣回購，立即引發市場熱情。DBR在幾天內多次漲超50%，幾乎翻倍後，波動性回歸。這比競爭對手的經濟模型更為清晰，但市場熱情也只是短暫的。

這對跨鏈的真正意義

2025年的跨鏈橋景觀反映出「宏觀強勁，微觀細分」。整體活動達到歷史新高，以太坊鞏固其作為主要資金中心的地位。然而，這個成長故事與炒作周期有根本不同：它由嚴肅的資金流動推動，而非散戶擴散。

競爭領先的協議採用根本不同的策略。Across押注於DEX整合與快速鏈擴展。Stargate則加碼支持廣泛的鏈和流動性效率。deBridge強調可持續的經濟模型與代幣的長期價值。沒有一個策略「贏」了——市場證明，成功的跨鏈基礎設施需要差異化，而非商品化競爭。

對於追蹤流動性流向和基礎設施創新集群的參與者來說，觀察這三個協議如何執行2025年的策略，將揭示哪種架構方法最終能佔據最大份額的跨鏈活動。