金範秀在韓國股票操縱案中面臨可能長達15年的監禁

首爾法院對 Kakao 創始人金範秀 (（亦稱 Brian Kim )）的案件，代表韓國企業法的一個關鍵時刻，檢方要求判處15年有期徒刑並罰款5億韓元 ($359,600)，原因是涉嫌操縱股價。這個備受矚目的案件對韓國娛樂和科技產業的競標運作具有更廣泛的影響。

核心指控：SM娛樂競標戰

案件的核心是2024年對 SM娛樂控股權的爭奪，這家傳奇的K-pop經紀公司。檢方指控 Kakao Corp 在 Brian Kim 作為創始人兼最大股東 (持有該集團24.12%的股份) 的指導下，策劃協調性買入股票，以超越 HYBE 每股120,000韓元的公開收購要約。

根據檢方說法，這次協調買入人為地抬高了 SM 的股價，阻止了 BTS、SEVENTEEN、LE SSERAFIM、ENHYPEN 和 NewJeans 等娛樂巨頭背後的 HYBE 獲得控股權。所謂的陰謀為 Kakao 及其子公司帶來約2400億韓元 ($172.6 million) 的不當收益，而金範秀則是主要受益人。

時程與法律狀況

金範秀於2024年7月被逮捕，並於次月根據韓國資本市場法正式起訴。在2024年8月29日於首爾的法院聽證會上，檢方提出了其刑事責任的證據。這位億萬富翁創始人堅稱自己清白，透過路透社表示，他“從未批准任何非法行為”，並拒絕將SM的出價描述為非法策略。

被告的健康狀況成為一個複雜因素：金範秀於2024年10月因醫療原因獲得保釋，據報導正在接受早期膀胱癌治療。如今59歲的他於2025年3月退出積極管理，觀察人士指出他在近期法院程序中的出現明顯減少。

為何此案可能面臨最高刑罰

根據韓國的資本市場法，操縱股價案件通常根據非法獲利的規模來判罰。獲利超過300億韓元的案件，通常判處7至11年有期徒刑。然而，當操縱行為展現出重大市場影響、涉及大規模不公平交易或採用特別惡意的策略時，刑期可延長至15年——這也是檢方在此案中引用的門檻。這一分類顯示他們將 Kakao 與 SM 的交易視為嚴重違法行為，而非邊緣案件。

更廣泛的背景：Kakao 的主導地位與娛樂野心

Kakao Corp 的影響力遠超單一交易。該集團經營即時通訊、金融服務、遊戲平台、購物入口、叫車服務及眾多其他消費者接觸點，構成數百萬韓國人的日常生活。透過其子公司 Kakao Entertainment，該公司整合了多個音樂廠牌，包括 Starship Entertainment、IST Entertainment、High Up Entertainment、Antenna 和 EDAM Entertainment，形成一個統一架構。

透過涉嫌爭議交易取得 SM娛樂的控股權，Kakao Entertainment 大幅鞏固了其競爭地位。多廠牌策略促進交叉推廣協同效應，並接入 Kakao 更廣泛的商業生態系統。公司還作為非聯盟 K-pop 廠牌的音樂發行商，通過各種平台提供全球覆蓋。

2021年，Kakao 與 Spotify 的授權爭議曾暫時將 IU、ZICO、CL、HyunA、MAMAMOO、Monsta X 等主要藝人的音樂從串流平台下架10天，彰顯其對藝人可及性的巨大影響。

未來的關鍵點

法院先例： 首爾法院的判決將界定積極企業收購策略與市場操縱犯罪之間的界線。定罪可能重塑亞洲娛樂資產收購的結構。

產業併購格局： 全球及區域私募股權公司正密切關注此判決如何影響未來的投標規範、資訊披露要求及韓國娛樂交易的競爭格局。

金範秀的遺產： 以51億美元淨資產計算，Kakao 創始人 Brian Kim 目前是韓國第四富有的人士（根據福布斯）。長期監禁將對這位在韓國企業界建立起非家族控制集團的企業家來說，是一個戲劇性的逆轉。

市場反應： Kakao Corp 的股價在8月29日法院判決當天小幅下跌 (1.57%)，但在夏季漲幅後，今年迄今仍上漲約67%，顯示投資者對公司經營基本面仍持樂觀態度，儘管面臨法律風雲。

此案也具有象徵意義，代表 K-pop 產業整合的趨勢：隨著 Kakao 和 SM 現在與英國製作公司 Moon&Back Media 合作，計劃於2025年初推出英國男團 dearALICE，結果將影響娛樂公司如何規劃國際擴展策略。