掌握市場時鐘：您的交易時間、假期與市場運作指南

交易成功不僅僅是挑選正確的證券——更在於掌握時機。了解市場何時開盤、何時收盤，以及哪些因素可能干擾正常運作，都是執行有效策略的基本要素。股市遵循一個有規律的運作日曆，但在這個框架內，許多交易者容易忽略的細節層出不窮。從盤前衝刺到盤後交易，從假日半天到突發停擺，掌握這些細節能將資訊優勢轉化為實戰優勢。

完整的交易時間格局

美國股市標準營業時間

主要的美國交易所——紐約證券交易所 (NYSE) 和納斯達克——運作時間完全一致。正常交易時間為東部時間 (ET) 每週一至週五的 9:30 至 16:00。這六個半小時的時段是主要的交易時段，也是成交量最大、流動性最高的時段。

然而，美國交易者並不侷限於單一時區。以下是這些標準時間在全國的轉換：

• 東部時間 (ET)：9:30 – 16:00
• 中部時間 (CT)：8:30 – 15:00
• 山區時間 (MT)：7:30 – 14:00
• 太平洋時間 (PT)：6:30 – 13:00
• 阿拉斯加時間 (AKT)：5:30 – 12:00
• 夏威夷-阿留申時間 (HT)：3:30 – 10:00

對於西海岸的交易者來說，若想趕上開盤，必須早起。對於夏威夷的交易者來說，則更具挑戰性，市場在當地時間 3:30 開盤。

延伸交易：盤前與盤後

股市並不真正入睡。在標準的 9:30 至 16:00 時段之外，還有兩個延伸交易時段：

盤前交易 (4:00 – 9:30 AM ET)：這段時間允許交易者在正式開盤前下單，特別適合反應隔夜消息或財報公告。盤前交易主要透過電子通訊網路 (ECNs) 進行，成交量較低。

盤後交易 (16:00 – 20:00 ET)：收盤鈴聲響起後，交易並未立即停止。盤後交易延續四個小時，方便交易者反應晚間突發新聞或財報。

這些延伸時段的代價是明顯的：成交量大幅下降，買賣價差擴大，波動性增加。訂單可能無法以理想價格成交，且並非所有證券都可交易。但對於策略性交易者來說，盤前與盤後的交易可以在重大消息於非交易時段公布時提供優勢。

了解債券市場時間表：債市何時收盤？

雖然股市時間最受關注，但債市的運作時間完全不同。債市的營業時間為東部時間 (8:00 – 17:00)，每週一至週五，這是由金融業監管局 (FINRA) 所規定。

這比股票市場提前一小時開盤 (8:00 vs. 9:30)，並延後一小時收盤 (17:00 vs. 16:00)，反映了債券交易的場外交易 (OTC) 特性。與在集中交易所交易的股票不同，債券透過分散的經銷商網絡進行交易，交易時間較為彈性。

債市何時收盤？ 通常在東部時間下午5點結束。然而，重要假日前一天，債市會提前在下午2點收盤，形成較短的交易窗口，可能影響流動性與定價，包括美國國債、公司債、地方債與抵押貸款證券。

債券交易者面臨一個重要現實：他們的市場運作獨立於股票市場。錯過債市收盤，意味著錯失一整個交易時段的機會。許多投資組合經理會密切監控兩個市場，以在股票與固定收益證券同時活躍的重疊時段進行再平衡交易。

假日行事曆：市場何時休息

2025年標準休市日

NYSE 和 Nasdaq 在 2025 年的完整休市日如下：

• 元旦 (1月1日，星期三)
• 國家哀悼日 (1月9日，星期四)
• 馬丁路德金恩日 (1月20日，星期一)
• 總統日 (2月17日，星期一)
• 耶穌受難日 (4月18日，星期五)
• 國殤日 (5月26日，星期一)
• Juneteenth 國家獨立日 (6月19日，星期四)
• 獨立日 (7月4日，星期五)
• 勞動節 (9月1日，星期一)
• 感恩節 (11月27日，星期四)
• 聖誕節 (12月25日，星期四)

半天假日：規劃你的退出策略

在某些日子，市場正常開盤，但會提前在下午1點收盤。在 2025 年，這些半天假日包括：

• 7月3日，獨立日的前一天(
• 11月28日，感恩節的後一天)
• 12月24日，平安夜(

這些縮短的交易時段常伴隨特殊的交易模式。成交量可能集中在較少的時間內，價差擴大，部分交易者會提前退出，帶來機會與風險並存。

) 假日市場不理會的日子

令人驚訝的是，股市在哥倫布日 (原住民日)和退伍軍人節仍然照常開市。這些聯邦假日不會引發休市，因為金融機構通常正常運作，且這些日子不被視為重大市場動盪事件。交易活動持續進行，沒有明顯干擾。

歷史演變

市場的假日安排並非一直如此。歷史上，市場曾在復活節星期一和裝飾日 (原名為國殤日)關閉，但隨著交易量成長與全球市場參與者對一致性的需求增加，這些休市日逐漸取消。

市場的緊急停止按鈕：熔斷機制

除了預定的假日與交易時間外，市場還設有自動保護措施。當價格快速大幅下跌時，熔斷機制會暫停交易，以防恐慌性崩盤。

熔斷機制運作方式

第一級 (7%下跌)：交易暫停15分鐘 ###除非下跌發生在下午3:25以後，屆時交易會繼續不中斷(。

第二級 )13%下跌(：再暫停15分鐘，仍有下午3:25後的例外。

第三級 )20%下跌(：交易全天停止，不論何時發生。

這些閾值適用於標普500，並以前一交易日收盤價為基準。這些“冷卻”期讓交易者有時間重新評估，穩定市場情緒，應對極端波動。

市場意外關閉：歷史教訓

雖然現代市場很少在非預定時間關閉，但歷史上曾發生過：

2001年9月11日：在恐怖攻擊後，紐約證券交易所和納斯達克連續四天停市，為1914年以來最長的非預期休市。

颶風Sandy )2012年10月(：兩天的天氣停擺顯示，自然災害仍能干擾交易基礎設施，即使現代有冗餘系統。

技術故障：2015年7月，技術故障導致紐約證券交易所停市數小時。網路安全威脅與電力中斷仍是潛在風險，幸好現已有應變計畫。

歷史先例：1873年恐慌導致市場停市10天。1914年第一次世界大戰引發四個月的休市。1933年大蕭條期間也曾多日停市。

這些事件提醒交易者必須密切關注SEC公告與交易所通知，以掌握最新動態。

實務策略：善用市場時間

了解市場何時開盤、何時收盤，以及不同時間段的交易特性，是一項可行的情報。專業交易者如何運用這些知識？

盤前布局：在東部時間 9:30 前下單，反應隔夜財報或國際消息，但要注意流動性較低。

正常交易時段：利用 9:30 至 16:00 的高流動性時段進行核心交易，價差較小。

假日策略：預期假日前夕波動較大，交易者會調整倉位。假日後則可能出現新交易流，帶來新機會。

債股配合時機：若管理平衡投資組合，應在兩個市場同時活躍的時段 )9:30 – 17:00( 進行交易，以有效進行避險或再平衡。

非交易時段：策略性利用盤前與盤後時段調整倉位，但要小心因流動性較低而增加的風險。

結語

股市的時間表——從 9:30 的開盤到 16:00 的收盤，經過季節性假日與突發事件——構成所有交易的框架。同樣重要的是了解債市收盤時間如何影響你的固定收益配置，以及延伸交易時間如何成為戰術工具。

成功的交易者不僅反應價格，更預判時間點如何影響機會。掌握市場時鐘——了解正常交易時間、認識假日、理解盤前與盤後的動態，以及警覺緊急停牌——能為你帶來資訊優勢。結合這些日曆知識與策略，交易者能更有效地掌握進出點、管理風險，並在日常操作與突發狀況中都能自信應對。