SEC發布加密資產證券托管新規：經紀商需滿足5大合規要求

【鏈文】美國證監會交易與市場部最近公布了關於經紀商托管加密資產證券的指導意見。這份文件核心在於理清《證券交易法》第15c3-3(b)(1)條款對加密資產證券的具體適用方式，特別是對那些為客戶保管這類資產的經紀商而言。

文件明確了一個關鍵概念：什麼叫"物理佔有或控制權"。簡單說，如果經紀商能做到以下幾點，監管部門就認可他們對客戶帳戶中的加密資產證券擁有了這種權利。

首先是技術能力。必須能直接訪問加密資產，並且能在相關區塊鏈網絡上完成轉移操作。這是基本功——沒有這個，其他都是空話。

其次是風險評價體系。要建立一套完整的書面政策和操作流程，專門評估區塊鏈技術本身的特性和潛在風險。不能盲目托管，得先摸清楚技術底層的狀況。

第三個要求比較嚴格：風險規避原則。如果發現相關區塊鏈存在重大安全漏洞、運行問題，或者托管這個資產會給自身業務帶來其他重大風險，那就不能宣稱擁有這項資產的控制權。換句話說，發現問題得立即止損。

私鑰保護這塊是重中之重。得建立符合業界最佳實踐的政策、流程和內部控制機制，確保訪問和轉移資產需要的私鑰不會被盜、丟失或被人非法使用。最關鍵的是，除了經紀商本身的授權外，任何人——包括客戶、第三方——都無法接觸私鑰或轉移資產。

最後是應急預案。要設計一套完整的書面政策、流程和安排，保證即使發生區塊鏈故障、51%攻擊、硬分叉這類中斷事件，或者經紀商自己面臨清算、破產等極端情況，客戶的加密資產證券仍然能安全保存並順利轉移。

這套要求看似複雜，其實反映了監管部門對托管安全性的真實關切。隨著越來越多機構參與加密資產市場，這類標準化規範變得越來越必要。