比特幣的L2面臨清洗，流動性危機揭示了真正的風險問題

來源：Yellow 原文標題：比特幣的 Layer 2 面臨清洗，而流動性失敗揭示真正的風險問題，Bitlayer 的 Charlie Hu 如是說

原文鏈接：https://yellow.com/es/news/las-l2-de-bitcoin-afrontan-una-purga-mientras-los-fallos-de-liquidez-revelan-el-verdadero-problema-de-riesgo-afirma-charlie-hu-de-bitlayer

L2 生存的挑戰

Layer 2 正進入一個階段，生存將 less 依賴速度或行銷，更依賴網絡能否負責任地管理流動性、性能與對手方風險，根據 Bitlayer 的聯合創始人胡葉川（Charlie Yechuan Hu）的說法。

在 Breakpoint 活動的邊緣，胡指出過去幾個月已經證明「這不再是關於成為最快的 L2」。與 Bitlayer 合作的幾個合作夥伴「無法以健康的方式管理其財務部分」，導致運營中止及不可回收的流動性。

胡特別提到10月11日的清算事件，當時約有 200 億美元的市場流動性蒸發，成為許多協議暴露的時刻。「一些協議變得無力償債。無法支付債務，也無法支付收益。」他說。

風險評估作為新標準

胡強調比特幣的 DeFi 增長不均，形容這個生態系統為「之字形之旅」。核心挑戰不在於交易性能，而在於償付能力：L2 如何支援性能、評估對手方並保護 BTC 抵押品。

「我們需要確保與合適的合作夥伴合作以提升性能。否則就會變成壞帳。」他說。在他看來，比特幣的 L2 現在應該採用更接近傳統信貸市場的紀律，而非純粹的加密實驗。

「這關乎安全、可持續、實現真正收益……以及擁有適合的風險評估系統。」他解釋。

流動性碎片化與橋接安全

比特幣新興 L2 之間的流動性碎片化是另一個被 Hu 低估的風險。大部分比特幣仍存放於冷錢包中，負責任地激活它比創建新網絡更為重要。

「我們仍處於激活比特幣流動性的早期階段。」他指出，並補充數個 L2 已經關閉，顯示出一個早期整合階段。

胡也強調了對橋接安全的普遍誤解。儘管 WBTC 很受歡迎，但它依賴由少數實體控制的多重簽名保管方案，這種方案被胡形容為越來越有風險。相比之下，Bitlayer 的驗證者模型允許任何操作者挑戰惡意交易。

「比特幣的安全需要手續費……礦工需要新的收入來源。」他說，並認為 L2 應與礦工分享價值，而非成為孤立的替代生態系統。

可持續性作為決定性因素

胡表示，將決定比特幣下一波 L2 的核心因素是：那些將流動性視為資產負債表責任，而非行銷指標的網絡，將會持續存在。

「比特幣 DeFi 的旅程並不容易。但現在關乎可持續性。」